有返咁上下年紀的投資者或會記得，競價時段曾被指為大戶的造市工具，被譏諷為「勁假」時段，一度被取消。但港交所於2016年重推競價時段，引入波幅限制和隨機收市，以集體競價方式決定股份收市價。這8至10分鐘的收市競價時段究竟如何操作？有甚麼作用？競價盤和競價限價盤點玩法？MoneyHero即刻教你！
港股競價時段
港股交易在周一至周五（公眾假期除外）進行，除了早市和午市外，開市前和收市後還分別有競價時段，收市競價交易時段在4pm開始，4:08pm – 4:10pm之間隨機收市，開市前競價時段則為9:00am – 9:30am。競價時段開放予所有投資者，散戶和大戶都可以落盤。
| 港股交易時段 | ||
| 時段 | 時間 | |
| 開市前競價時段 | 9:00am – 9:30am | |
| 早市 | 9:30am – 12:00nn | |
| 延續早市 | 12nn – 1pm | |
| 午市 | 1pm – 4pm | |
| 收市競價交易時段 | 4pm開始 4:08pm – 4:10pm之間隨機收市 |
|
| 注：若為半日交易，收市競價時段將由12nn開始，12:08pm – 12:10pm之間隨機收市，當天亦不會有延續早市或午市交易。 | ||
什麼是競價時段？
收市競價時段又叫「U盤」時段，緊接持續時段完成後開始。在競價時段內，買賣雙方可自由輸入買盤和賣盤（需在參考價範圍內），系統收集買賣盤數據後，得出一個可以達成最多交易量的價格，定為收市價，競價時段內的所有買賣盤將以此收市價執行。
競價時段作用
在實行競價時段前，收市價的計算方式，是在收市前一分鐘內錄取五口價，取其中位數為收市價，較為隨機。競價時段則採用集體競價方式，以市場共識價——即能達成最大成交量的價格作為最終收市價，更能反映市場供求情況。另外，亦能減少被人操縱收市價（俗稱「Mark價」）的機會，港交所曾指連他們都不知道甚麼時候收市。
另外，港股市場以機構投資者（即主權基金、保險公司、企業、家族辦公室、組合型基金和強積金等）為主，很多基金在調整投資比例時，要以每日的收市價來進行交易，亦要以收市價為投資組合計價，所以對U盤有大量需求。
收市競價時段玩法
| 收市競價時段 | ||
| 時段 | 詳情 | |
| 4:00pm – 4:01pm 計算及公布參考價時段 |
聯交所計算及公布股份參考價 | |
| 4:01pm – 4:06pm 輸入買賣盤時段 |
投資者可以輸入買賣盤，亦可以取消或更改訂單 落盤價不得超過參考價上下5% |
|
| 4:06pm – 4:08pm 不可取消時段 |
投資者只能落盤，不得取消或更改訂單 系統分析前5分鐘下單價格， 得出最低沽盤價及最高買盤價，此時段內的落盤價須在此範圍內 |
|
| 4:08pm – 4:10pm 隨機收市時段 |
投資者仍能落盤，不得取消或更改訂單，且會於此兩分鐘內隨機收市 系統分析競價時段的落盤，以能達成最多成交的價格為收市價，所有合資格的買賣盤均以劃一價格成交 |
|
4:00pm – 4:01pm：計算及公布參考價時段
聯交所會在持續交易時段的最後一分鐘內，每15秒錄取一次股份的按盤價，合共錄取五口價後取其中位數，作為參考價。
4:01pm – 4:06pm：輸入買賣盤時段
在此時段內，投資者可開始輸入買賣盤，亦可以取消（抽盤）或更改訂單，但輸入價格不能超過收市參考價的上下5%。
舉個例說，若聯交所在4:01pm宣佈，A股份的收市參考價為HK$100，買賣的落盤價便要在HK$95至HK$105之間。
4:06pm – 4:08pm：不可取消時段
在此時段內，投資者只能落盤，不得取消或更改訂單。系統會分析前5分鐘的下單，得出最低沽盤價和最高買盤價，投資者的落盤價只能在此範圍內。
即是說，若在前5分鐘，A股份的最低沽盤價為HK$96，最高買盤價為HK$102，落盤價就收窄至HK$96至HK$102之間。
4:08 – 4:10pm：隨機收市時段
在此時段內，投資者仍能落盤，但同樣不可取消或更改，且交易時段將在此兩分鐘內隨機收市，其後對盤。系統會分析競價時段內的落盤，以配對到最多成交的價格作為收市價，競價時段內的所有合資格買賣盤將以此價格成交。
即是說，若系統分析所有買賣盤後得出，HK$99可以配對到最多成交，代表HK$99這個價格是市場共識，則所有合資格買賣盤（HK$99或以下的沽盤，以及所有HK$99或以上的買盤）會全部以HK$99成交。
相關閱讀：股票投資新手攻略：港股之入門
甚麼是競價限價盤
在競價時段內，投資者可以輸入「競價盤」或「競價限價盤」。
「競價限價盤」即有指定價格的買賣盤，只有在最終收市價優於投資者預先指定的價格時，才會成交，即預先指定的買盤價等同或高於最終收市價，或預先指定的賣盤價等同或低於最終收市價，但有無法成盤的機會。
舉個例說，若投資者輸入了HK$98的買盤，只有在最終收市價為HK$98或以下，交易才會成交，投資者將以HK$98或以下的價錢買入股份。反之，若投資者輸入了HK$98的賣盤，只有在最終收市價為HK$98或以上，交易才會成交。
而競價盤則沒有指定價格，無論最終收市價是多少，都會以此價格成交。雖然所承受的價格波幅較大，但競價盤的對盤次序較競價限價盤優先。
開市前時段
除了收市競價時段外，開市前同樣有競價時段。
| 開市前時段 | ||
| 時段 | 詳情 | |
| 9:00am – 9:15am 輸入買賣盤時段 |
只可輸入競價盤和競價限價盤，可以修改或取消 | |
| 9:15am – 9:20am 對盤前時段 |
只接受競價盤，已輸入的買賣盤不可取消或修改 | |
| 9:20am – 9:28pm 對盤時段 |
不得輸入、更改或取消買賣盤，買賣盤會根據類型、價格及時間等次序對盤 | |
| 9:28am – 9:30pm 暫停時段 |
一切買賣盤及交易活動暫停，直至早上交易時段開始 | |
精選券商
華盛資本
華盛資本證券是新浪微博旗下券商，限時優惠期內成功線上開戶可享港股買入賣出無限免佣金，更免90日平台費！
迎新優惠
– 領展1股及港交所2股（成功註冊及完成線上開戶，並入金HK$10,000）
– HK$100超市禮券；或 學生送價值HK$150八達通一張（成功註冊並完成線上開戶）
– 港股買入賣出無限免佣
– 30日免費買賣十檔即時報價（價值HK$330/月）
友信智投
友信智投是香港新一代互聯網券商，不設最低開戶金額，限時優惠期內成功開戶可享180日免佣免平台費！
迎新優惠
– 高達HK$500元現金回贈及30天免費串流報價（首次存款／轉倉達指定金額）
– 180天免佣免平台費
– 首次存款高達10厘現金回贈
光大新鴻基鴻財網
光大新鴻基鴻財網設有特低網上股票佣金優惠計劃，每月固定費用作無限次港股交易，交易愈多，佣金愈低！
迎新優惠
– HK$50超市禮券（新客戶填妥及遞交網上開戶表格，並上載證明文件）
– 再送HK$150超市禮券（成功申請及於開戶後一個月內完成至少一單交易）
– 每月HK$88服務費作無限次免佣港股交易
– 享孖展融資年利率4.88%
招商永隆銀行i Trade證券賬戶
限時優惠期內開戶可享首3個月買賣港股無上限免佣，回贈期完結後，特選客戶可享低至0.15%經紀佣金率，買賣窩輪及牛熊證每宗交易佣金亦低至HK$4.88。不設最低經紀佣金之餘，更有每月最高佣金上限，交易愈多，平均成本愈低！
迎新優惠
– 首3個月買賣港股可享無上限免佣
8 Securities
亞洲首個免佣美股交易平台8 Securities，只需每月HK$88月費，便可作無限次免佣金買賣，入場門檻及收費十分適合新手！
迎新優惠
– 首$8,888投資額免顧問費
富途證券
由騰訊做大老闆的富途證券，相信不少人都聽過《富途牛牛》交易App，網上交易佣金低至成交額之0.03%，最低收費只是HK$3，限時優惠期內開戶更可享一世免佣！
迎新優惠
– 滙豐及騰訊股票各1股（全新註冊及開戶）
– 價值HK$150八達通卡（全新註冊及開戶）
– 一世免佣（成功開戶並存入資金）
延伸閱讀：【股息計算教學】教你點揀藍籌股收息 股票投資食息一族必讀
延伸閱讀：【股票開戶攻略】銀行及證券行投資戶口佣金收費大比拼
延伸閱讀：投資衍生工具點玩法？認識期貨、期權、窩輪、牛熊證！
想知道最新嘅理財貼士，就要留意 MoneyHero Blog，同埋緊貼我哋嘅 Facebook Page！
The post 【甚麼是競價時段？】解構港股競價時段作用及競價盤玩法 appeared first on 理財資訊.