在整個2017年香港金融大事系列，萬賢曾談及A股成功入摩以及「債券通」對港股的影響，今次我會分享一下港交所現正就設立「 創新板 」的建議諮詢市場方面的3大亮點。
第一，同股不同權重臨
2017年6月16日，香港交易所宣佈將在香港資本市場的主板以及創業板之外推出「創新板」，諮詢期將於8月18日結束，該計劃於明年初敲定詳細規則。港交所表示，「創新板」將允許尚未盈利、同股不同權的公司以及將香港作為第二上市地的中國公司上市。萬賢認為，港交所此舉旨在吸引新經濟公司赴港上市，而且此舉是長遠的發展藍圖，因為現時全球不少初創公司比傳統行業發展更迅速。
此外，由於創新板公司風險巨大，港交所計劃採取快進快出的政策，即儘量放寬門檻，但只要創新初板連續停牌90日、創新主板連續停牌6個月即自動除牌，萬賢認為，在安排方面，港交所此舉較為合理，相信是港股早已經歷多次大起大落後，制度日趨完善下，令相關機構對新事物的處理能作出妥善的安排。
第二，創新主板和創新初板
今次，「創新板」還將分為創新主板和創新初板兩部分，當中創新初板類似內地的新三板，將僅限專業投資者進場。萬賢則認為，港交所應該借鑒內地「新三板」市場現況，當中有不少公司打着創新的旗號，其實業務未必符合新經濟的標準，相信未來詳細規則會加以說明。
而創新主板的基本市財務要求與主板一樣，而且上市後亦會受到如主板公司般的監管。不過，最大分別可能是該企業是採用同股不同權，而且美國上市的公司可選擇到該板作第二上市，並獲豁免股東保障水平須等同香港的規定。萬賢認為，美國上市的中概股會考慮在港作第二上市，至於同股不同權會有所爭議，尤其現時香港沒有集體訴訟機制，或對投資者保障不足。
另外，受到市場熱議的話題是，關於創新主板的對象 — 新經濟企業的定義暫未有明確的定義，港交所稱，只要技術、業務模式、人才等各方面以創新元素作主要驅動力，都可考慮在內，往後會制定詳細標準及指引。若屆時仍有爭議，可由上市委員會決定。
第三，主板上市的最低市值要求提高
除了創新主板和創新初板之外，港交所亦發出對現時的創業板及主板的修訂諮詢。當中創業板的定位會有所改變，由過往作為主板的「踏腳石」，變為獨立的中小企業板塊。至於主板上市要求的最低市值亦由2億港元增加至5億港元。
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作者簡介︰
萬賢
現職香港證券投資分析員，曾任職本港報章財經記者。
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