【醫藥股 2020】比較及分析藥股龍頭前景

武漢肺炎疫情仍未受控，醫藥股成為股票市場的焦點，如中國生物製藥、石藥集團、和石四藥集團等，互聯網醫藥股如平安好醫生和阿里健康亦備受關注。這些藥股龍頭的前景到底如何？MoneyHero為你逐一分析。

武漢肺炎疫情不斷擴散，大眾人心惶惶，紛紛搶購醫療用品和日用品，股票市場同樣受影響，大市表現反覆波動，醫藥股首當其衝，一眾藥股龍頭一度急升後回吐，究竟還值不值得買入？有興趣的投資者除了要留意疫情發展和大市走勢外，各公司的基本面也十分重要。

甚麼是醫藥股？

根據MSCI分類，健康護理行業可分為10個次行業，包括藥劑業、生物科技、醫療保健儀器、醫療保健管理、醫療保健服務、生命科技工具與服務、健康護理分銷商、健康護理供應、健康護理設施和健康護理科技。

另一種的分類方法，就是以「醫」和「藥」劃分，「醫」有醫療服務、醫藥商業、醫療器械，而「藥」就有原料藥、化學製藥、生物製藥和中藥。

醫藥股龍頭分析

藥明生物 (02269)

上市日期：2017年6月13日
市值：HK$1,636.86億（截至2020年6月9日收市）

藥明生物成立於2010年，主要提供生物製劑服務供應，協助藥企研發、製造及生產生物製劑（生物製劑是一種注射型藥物，常用於癌症和免疫系統疾病）。根據公司業績報告，2019年收入為39.84億人民幣，按年增長57%，純利則為10.10億人民幣，按年增長60%。

針對武漢肺炎疫情，藥明生物於2020年1月29日宣布，公司透過國際合作，引入多個新型冠狀病毒中和抗體，初步研究表明這些抗體有效中和新型冠狀病毒。公司已開始投入抗體開發和生產，將於兩個月內完成首批抗體樣品生產，供應臨床前毒理試驗和初步人體臨床試驗。

此外，公司於2020年2月18日宣布，旗下子公司藥明海德與一家全家疫苗巨頭達成戰略合作夥伴關係，簽署了為期20年的疫苗生產供應合約，價值30億美元，將在愛爾蘭新建一座疫苗專用生產基地，服務全球市場。

中國生物製藥 (01177)

上市日期：2000年9月29日在創業板上市，2003年12月8日轉為主板上市
市值：HK$1,721.18億（截至2020年6月9日收市）

中國生物製藥（中生製藥）於2018年8月被納入恒生指數成分股，成為藍籌股。根據公司業績，2019年收入為242.34億人民幣，按年升16%，純利27.06億人民幣，按年跌70%。

截至2019年9月，公司已獲得695項專利，在2020年2月亦再有新藥獲批，旗下可治療乳腺癌的「氟維司群注射液」獲准在美國和德國上市。

不過，公司生產的藥物主要集中於肝病、抗腫瘤、心腦血管等，並沒有針對武漢肺炎的藥物，只在2020年1月公佈向衞健委所屬的中國醫學科學院捐贈1,000萬人民幣，協助其研究。

石藥集團 (01093)

上市日期：1994年6月21日
市值：HK$991.58億（截至2020年6月9日收市）

石藥集團在2018年5月成為藍籌股，是恒指首隻醫藥成分股。根據公司業績，2019年收入達221.03億人民幣，按年升24.8%，純利37.1億人民幣，按年升20.6%。

根據中國國家衞健委在2020年2月18日發表的《新冠肺炎診療方案（試行第六版）》，阿比多爾和被列入最新版診療方案，被指能抑制新型冠狀病毒，石藥集團為其中一間獲得批准生產此藥的公司。

石四藥集團 (02005)

上市日期：2005年12月20日
市值：HK$159.41億（截至2020年6月9日收市）

根據石四藥集團業績，2019年集團收入為HK$46.36億，按年增長10.9%，純利HK$11.36億，按年增長24.6%。

石四藥亦是阿比多爾和利巴韋林（被衛健委列入新型冠狀病毒肺炎診療方案的藥物）的其中一個製造商，旗下阿比多爾膠囊已准入27個省市防控疫情產品儲備目錄或防控藥品綠色通道。公司亦指，相信阿比多爾會成為未來業務拓展的主導產品之一。

互聯網醫藥股

阿里健康 (00241)

上市日期：1972年7月6日
市值：HK$2550.57億（截至2020年6月9日收市）

阿里健康是阿里巴巴旗下的健康板塊，主要提供互聯網醫療、智慧醫療醫藥電商及新零售、互聯網醫療、智慧醫療等業務。針對武漢肺炎，阿里健康推出「買藥不出門」服務，用戶可在網上問診，藥物經審核後可配送上門。

平安好醫生 (01833)

上市日期：2018年5月4日
市值：HK$1077.97億（截至2020年6月9日收市）

平安好醫生同樣提供線上問診，還有電話問診和疫症資訊服務，公司在2020年2月11日指，自2020年1月22日至2月6日期間，旗下平台訪問量達到11.1億人次，新增用戶量比2020年首21日增加10倍，新增用戶日均問診量亦增加9倍。

不過，根據阿里健康和平安好醫生的最新業績報告，兩者至今均尚未收支平衡，仍然錄得虧損，投資者要留意。

部分醫藥股比較

註：上述資料截至2020年6月9日收市，按市值排名

不過，投資者要留意，疫情發展迅速，醫藥股波動十分大，加上目前並沒有任何藥物證實可預防或根治武漢肺炎，切勿對藥股過分樂觀。而且，內地藥企表現甚受國家政策影響，如在2019年推出的「4＋7 」帶量採購，導致不少醫藥股股價大跌，投資者要留意政策風險。

美股醫藥股

美股市場的藥股選擇比港股多，如大型藥廠輝瑞(Pfizer)、默克(Merck)、強生(Johnson & Johnson)等大型藥廠，雖然這些大藥廠的股價難在短時間內有太大升幅，但勝在派息穩定。

另外，美國加州生物藥物公司吉利德科學 (Gilead Sciences) 旗下的藥物——瑞德西韋 (Remdesivir) 治癒了一位武漢肺炎患者，亦成為市場焦點。

醫藥股ETF

若擔心投資個別股份風險太高，或平日沒有太多時間做交易，可以考慮投資ETF，一次過買入多隻醫藥股，平衡風險和回報，且交易時亦和買賣股票一樣方便。

Global X 中國生物科技ETF(02820)

上市地點：香港
基金管理人：未來資產環球投資(香港)
總資產淨值：HK$11.38億（截至2020年6月8日收市）
管理費：每年0.5%

Global X 中國生物科技ETF，是在香港掛牌的唯一一隻以醫藥股為主題的ETF，追蹤「Solactive中國生物科技指數NTR」表現，以人民幣計價，以港元為交易貨幣。基金投資於20隻股票，包括11隻A股、6隻港股和3隻美股 ADR。截至2020年6月9日，基金首5大持股分別是華大基因、信達生物製藥、貝達藥業、華蘭生物和沃森生物。此ETF在2019年7月25日上市，2020年首5個月的回報為29.37%。

Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)

上市地點：美國
基金管理人：道富環球投資管理
總資產淨值：267.91億美元（截至2020年6月8日）
開支比率：0.13%

The Health Care Select Sector SPDR Fund追蹤Health Care Select Sector Index的表現，投資於標普500指數中醫療保健板塊的所有股票，合共60隻持股。截至2020年6月8日，此ETF的首5個最大持倉分別是強生(Johnson & Johnson)、聯合保健(UnitedHealth Group)、默克(Merck)、輝瑞(Pfizer)和艾伯維(AbbVie)。

此ETF成立以來的回報為8.56%，2020年首5個月回報則為1.53%。

所有投資涉及風險（包括可能會損失投資本金），基金單位價格可升亦可跌，過往的表現並不代表未來表現。交易所買賣基金的單位淨值可能有升有跌，投資者在作出投資決定前應詳細閱讀有關交易所買賣基金的章程及產品概要（包括當中所載之風險因素之全文）。

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