【黃金買賣】睇明走勢投資黃金ETF/紙黃金/實金方法

買股票擔心一買即跌，買樓又擔心樓爆。面對前景不穏，黃金投資再次成為熱門的話題，但買金要去哪裡買，銀行還是金舖？如果不想用過萬元去買實金，還有甚麼投資黃金的方法？今次MoneyHero介紹投資黃金3個途徑，教你低價買金方法及了解金價走勢。

黃金價格走勢

記得小時候長輩對金都情有獨鐘，會話「可以趁金價平時，買入少少金保值」。可能你會覺得買金「老土」，但投資最緊要是有回報，想賺錢前，先要知道金價為何會又上又落。

政治局勢

打仗戰亂時，樓及股票隨時會變到一文不值，反而黃金在其他地方都可以換到錢，所以黃金就成為主要的避險工具。打仗戰亂是個較極端的情況，很多時候，國與國之間關係緊張時，金價都會上升。相反，國際關係緩和時，金價就會走軟，如中美貿易談判，兩國釋出善意下，黃金價格即時回落。但很多時候，政治局勢千變萬化，影響可以好短暫，就如股票的炒消息，為金價帶來短期波動多於影響長期走勢。

經濟環境

有說政治一日都嫌長，相比起政治局勢，經濟環境更影響黃金走勢。當中通脹、美匯指數和美國息率三個指標對黃金價格影響最顯著。一般而言，通脹上升變相令貨幣變得便宜，因此金價就會上升。此外，通脹上升的一個重要指標是石油價格上升，因此石油價格上升時，金價都會上升。

另外，當美國經濟好時，美國央行會決定加息，令資金選擇買入美元，導致美元或美匯指數上升。同時，因為資金買入美元，美元的替代品黃金會較少人買，因此黃金價格會下跌。

簡單金價升跌概念

	金價上升	金價下跌
通脹上升
通脹下跌
美元上升
美元下跌
美國息率上升
美國息率下跌

消費用途

買金除了用來投資外，其實都有使用需要，大家最常接觸的就是買黃金手飾來送禮，遇到喜慶日子或節日旺季，因為多人買金，金價就會上升。此外，工業製造電子零件時，都有需要用到黃金，如產品需求大，都有機會令金價向上。

由於黃金的價值在國際上認受性高，因此各國的中央銀行都會持有黃金作為其中一個資產儲備。當央行增持黃金時，金價會上升，反之，央行出售時，金價就會走軟。面對政治或經濟不確定性增加時，各國的中央銀行都會增持黃金，大家亦可在新聞中看到央行增持或減持黃金的報道。
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查閱黃金價格

除了在新聞留意黃金報價外，亦可在網上輕易找到黃金價格。不過，國際常用金價單位是「盎司」或是「克」，但香港金舖買賣金時，則常用「兩」，大家要自行轉換。此外，香港金銀業貿易場網站會顯示當日最新的黃金成交價，而且有以「兩」做單位的報價，方便大家到金舖比較。
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實金

說起買金，大家通常都會想起去金舖買。金舖會提供不同的金飾，包括手鏈、頸鏈、金幣及金戒指等，金飾定價會是按金價再加上手工費，如果買來投資並不化算。一來，賣回給金舗只會按買入價計算，先蝕手工費，其次金舖的買入價與賣出價差額大，再蝕買賣差價。

以2021年1月12日的六福金價為例：純度為99.99%的足金飾，六福賣出價是HK$19,660，買入價則是HK$16,370，兩者相差HK$2,290。如果一即買即賣，要蝕成16.7%。

即使買入純金粒，沒有手工費，六福賣出價為HK$18,410，買入價為HK$16,850，兩者相差雖然較少，但一買一賣都蝕HK$1,560，蝕幅約8.47%。

銀行亦有賣金的服務，包括中銀、上海商業銀行、恒生、永亨、永隆，買賣差價會較金舖為小。以恒生為例，該行的恒生千足金條賣出價為HK$14,580，買入價為HK$14,490，差價HK$90，即買即賣，要蝕0.6%。（以上金價的報價為2021年1月12日，及後金價會有所變化。）

大家可以留意到，銀行買賣差價遠低於金舖，所以如果想買實金儲起投資，最好都是在銀行做買賣，但不是每間分行都有黃金存貨，去買前最好先行致電查詢。另外要留意，一般銀行只回收該行的黃金產品。

雖然買實金的好處是眼見為憑，感覺有實物在手，不過就要好好保養實金，例如租保險箱存放，以防有任何損壞影響價錢。但現時銀行的保險箱一個難求，可能要找一些私營保險箱公司存放。
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黃金存摺／紙黃金

若覺得保管實金麻煩，可以考慮在銀行用黃金存摺記錄自己買了多少黃金。黃金存摺又稱為紙黃金，簡單來說，普通存摺會記錄你在銀行的貨幣存款，而黃金存摺就記錄你在銀行的黃金存款，例如現時持有多少兩黃金。

不過，你是無法在黃金存摺提取實體黃金，或是將實體黃金存入，而只能提取相應黃金的金錢。當然仍會有買賣差價，否則銀行又如何賺錢呢。雖然黃金存摺有存摺兩個字，但與普通存摺不同，銀行是不會提供利息的，亦不受存款保障。

除了方便保存外，買紙黃金入場費會較低，以一「錢」為最低買入單位。一錢為十分之一兩，以普遍萬多元一兩的金價計算，一錢黃金只需HK$1,000多。
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黃金ETF

想買賣更方便，價格更透明，則可直接在港交所買入黃金交易所買賣基金 (ETF) 投資黃金。現時港交所就有3隻黃金ETF，分別是SPDR金ETF (02840) 、價值黃金 (03081) 及恒生人幣金ETF (83168)。

先說SPDR金ETF及價值黃金ETF，兩隻ETF的價格會跟隨倫敦金銀市場協會 (LBMA) 黃金價變動。不過，要知道此倫敦金價與早前的倫敦金騙案有不同，簡單來說，ETF只是跟報價，倫敦金騙案就是簽授權俾經紀，令你輸掉所有錢。

SPDR金ETF及價值黃金ETF之間的分別，在於SPDR金ETF是國際化，除了在香港上市之外，亦有在美國、日本及東京上市，價值黃金ETF則是由一家香港資產管理公司惠理發行。兩者都是透過買入或賣出實體黃金，去支持ETF股份的發行數目，所以不是無本生股票。

買賣SPDR金ETF及價值黃金ETF的入場費亦不同，SPDR金ETF每手為5股，按2021年1月12日的收市價HK$1,352計，入場費為HK$6,760；反而價值黃金ETF每手100股，按021年1月12日的收市價HK$44.32計，入場費為HK$4,432。此外，價值黃金ETF可以港元、人民幣及美元買入。

恒生人幣金ETF則是「人如其名」，由恒生投資管理發行，不過由於要用人民幣買賣，成交量遠遠低於另外兩隻ETF，隨時想賣時冇人買，想買時無人賣，加上要承受人民幣兌換的風險，因此不如以上兩隻ETF受歡迎。

同時，SPDR金ETF及價值黃金ETF的每年經常性開支比率約0.4%，低於強積金平均1%以上的開支比率。與買賣股票一樣，都需要支付佣金、交易所徵費等，股票費用。

黃金ETF風險

投資黃金ETF的風險首先是價格波動，前文提到黃金價格會受政治和經濟形勢影響，當金價向下時，黃金ETF的價格自然都會下跌。

此外，ETF所購買的黃金會以信託方式存放在託管商的保管庫，託管商未必為受託管的黃金買保險，保額亦未必能夠保障所有黃金，一旦當受託管的黃金遭盜竊或損毀，投資者或要自行承擔損失。

另一方面，黃金ETF兌換實金的門檻比較高，需要很大的持股量，而且只限於認可人士。SPDR金ETF要有10萬股才可兌換，即價值約HK$1億多，可兌換約1萬盎司黃金。價值黃金ETF則要30萬股才可兌換，亦是約HK$1億多，可兌換約1萬盎司黃金。兌換所得黃金的成色是995，亦即99.5%的純度，與倫敦黃金交易的成色相若，而不如一般所聽到的99.99%足金黃金。

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投資黃金方法比較

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買金是否值

其實買金值不值得，一直都有爭議。持正面的投資者認為，黃金是一個雖然是較保守的投資，可以用來避險，而且可抗通脹，對於不想投資股票高風險產品的人來說，是一個不錯的停泊資金渠道。

但對於喜歡增長的投資者來說，長遠而言，金價是遠遠跑輸於股票。加上黃金是不會有內在價值增長，即好像良好的公司，業務愈做愈好，會增加盈利能力以及派息。因此，持有黃金只有等待升值以賣出，過程無法收息，增加自己的現金流。

總結而言，其實投資很多時要配合整體的經濟情況，但作為多元化及分散投資，可以視黃金為其中一個資產組合，在整個投資組合佔小部份，而不是全用作投資於黃金，以達致多元化投資。
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