【醫藥股 2021】比較及分析醫療股龍頭前景

新冠肺炎疫情仍未受控，醫藥股成為股票市場的焦點，如中國生物製藥、石藥集團、和石四藥集團等，互聯網醫藥股如平安好醫生和阿里健康亦備受關注。這些藥股龍頭的前景到底如何？MoneyHero為你逐一分析。

新冠肺炎疫情不斷擴散，大眾人心惶惶，紛紛搶購醫療用品和日用品，股票市場同樣受影響，大市表現反覆波動，醫藥股首當其衝，一眾藥股龍頭一度急升後回吐，究竟還值不值得買入？有興趣的投資者除了要留意疫情發展和大市走勢外，各公司的基本面也十分重要。

甚麼是醫藥股？

根據MSCI分類，健康護理行業可分為10個次行業，包括藥劑業、生物科技、醫療保健儀器、醫療保健管理、醫療保健服務、生命科技工具與服務、健康護理分銷商、健康護理供應、健康護理設施和健康護理科技。

另一種的分類方法，就是以「醫」和「藥」劃分，「醫」有醫療服務、醫藥商業、醫療器械，而「藥」就有原料藥、化學製藥、生物製藥和中藥。

醫藥股龍頭分析

藥明生物 (02269)

上市日期：2017年6月13日
市值：HK$3,7768.08億（截至2021年3月5日收市）

藥明生物成立於2010年，主要提供生物製劑服務供應，協助藥企研發、製造及生產生物製劑（生物製劑是一種注射型藥物，常用於癌症和免疫系統疾病）。根據公司業績報告，2020年上半年收益19.44億人民幣，按年增加21%，純利7.36億人民幣，按年增63.6%，

針對新冠肺炎疫情，藥明生物於2020年2月18日宣布，旗下子公司藥明海德與一家全家疫苗巨頭達成戰略合作夥伴關係，簽署了為期20年的疫苗生產供應合約，價值30億美元，將在愛爾蘭新建一座疫苗專用生產基地，服務全球市場。

公司亦在2020年2月18日發公告，指旗下附屬公司WuXi Biologics Germany將向Bayer購買位於德國的生物藥原液製造工廠設施，以增加新冠疫苗及其他藥物的產能，涉及金額約1.5億歐元（約HK$14.2億）

中國生物製藥 (01177)

上市日期：2000年9月29日在創業板上市，2003年12月8日轉為主板上市
市值：HK$1,561.73億（截至2021年3月5日收市）

中國生物製藥（中生製藥）於2018年8月被納入恒生指數成分股，成為藍籌股。根據公司業績，2020年首三季營業額181.26億元人民幣，按年跌6.2%，純利18.5億人民幣，按年跌18%。

截至2020年第二季度，公司已獲得848項專利，但公司生產的藥物主要集中於肝病、抗腫瘤、心腦血管等，並沒有針對新冠肺炎的藥物。不過，中生製藥在2020年12月宣佈投資5.15億美元於北京科興中維生物（中國自行研發生產新冠疫苗的企業之一），佔科興中維股權15.03%。

石藥集團 (01093)

上市日期：1994年6月21日
市值：HK$991.43億（截至2021年3月5日收市）

石藥集團在2018年5月成為藍籌股，是恒指首隻醫藥成分股。根據公司業績，2020年首三季營業額192.15億人民幣，按年增14.6%，純利35.18億人民幣，按年增25.1%。

根據中國國家衞健委在2020年2月18日發表的《新冠肺炎診療方案（試行第六版）》，阿比多爾和被列入最新版診療方案，被指能抑制新型冠狀病毒，石藥集團為其中一間獲得批准生產此藥的公司。

石四藥集團 (02005)

上市日期：2005年12月20日
市值：HK$127.44億（截至2021年3月5日收市）

根據石四藥集團業績，2020年首三季集團營業額為HK$29.73億，按年減少12%，純利HK$4.2億，按年跌44.7%。

石四藥亦是阿比多爾和利巴韋林（被衛健委列入新型冠狀病毒肺炎診療方案的藥物）的其中一個製造商，旗下阿比多爾膠囊已准入27個省市防控疫情產品儲備目錄或防控藥品綠色通道。公司亦指，相信阿比多爾會成為未來業務拓展的主導產品之一。

互聯網醫藥股

阿里健康 (00241)

上市日期：1972年7月6日
市值：HK$3276.55億（截至2021年3月5日收市）

阿里健康是阿里巴巴旗下的健康板塊，主要提供互聯網醫療、智慧醫療醫藥電商及新零售、互聯網醫療、智慧醫療等業務。針對新冠肺炎，阿里健康推出「買藥不出門」服務，用戶可在網上問診，藥物經審核後可配送上門。

平安好醫生 (01833)

上市日期：2018年5月4日
市值：HK$1194.33億（截至2021年3月5日收市）

平安好醫生同樣提供線上問診，還有電話問診和疫症資訊服務，公司在2020年2月11日指，自2020年1月22日至2月6日期間，旗下平台訪問量達到11.1億人次，新增用戶量比2020年首21日增加10倍，新增用戶日均問診量亦增加9倍。

不過，根據阿里健康和平安好醫生的最新業績報告，兩者至今均尚未收支平衡，仍然錄得虧損，投資者要留意。

部分醫藥股比較

註：上述資料截至2021年3月5日收市

不過，投資者要留意，疫情發展迅速，醫藥股波動十分大，加上目前並沒有任何藥物證實可預防或根治新冠肺炎，切勿對藥股過分樂觀。而且，內地藥企表現甚受國家政策影響，如在2019年推出的「4＋7 」帶量採購，導致不少醫藥股股價大跌，投資者要留意政策風險。

美股醫藥股

美股市場的藥股選擇比港股多，如大型藥廠輝瑞(Pfizer)、默克(Merck)、強生(Johnson & Johnson)等大型藥廠，當中輝瑞生產的新冠肺炎疫苗已推出市面接種，雖然這些大藥廠的股價難在短時間內有太大升幅，但勝在派息穩定。

醫藥股ETF

若擔心投資個別股份風險太高，或平日沒有太多時間做交易，可以考慮投資ETF，一次過買入多隻醫藥股，平衡風險和回報，且交易時亦和買賣股票一樣方便。

Global X 中國生物科技ETF(02820)

上市地點：香港
基金管理人：未來資產環球投資(香港)
總資產淨值：HK$30.15億（截至2021年3月4日收市）
管理費：每年0.5%

Global X 中國生物科技ETF，是在香港掛牌的唯一一隻以醫藥股為主題的ETF，追蹤「Solactive中國生物科技指數NTR」表現，以人民幣計價，以港元為交易貨幣。基金投資於30隻股票，截至2021年3月4日，基金首5大持股分別是百濟神州、藥明生物、藥明康德、深圳康泰生物和恆瑞醫藥。此ETF在2019年7月25日上市，成立至2021年3月4日的回報為97.35%。

Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV)

上市地點：美國
基金管理人：道富環球投資管理
總資產淨值：233.75億美元（截至2021年3月4日收市）
開支比率：0.13%

The Health Care Select Sector SPDR Fund追蹤Health Care Select Sector Index的表現，投資於標普500指數中醫療保健板塊的所有股票，合共63隻持股。截至2021年3月4日，此ETF的首5個最大持倉分別是強生(Johnson & Johnson)、聯合保健(UnitedHealth Group)、雅培(Abbott Laboratories)、賽默飛世爾科技(Thermo Fisher Scientific)和AbbVie。此ETF在2021年初至2月28日的回報為-0.73%。

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