【新手上路】 抽新股 IPO入門攻略

近期最hit新股必定係「天仁茗茶」的本港特許經營商賓仕國際(01705)和「100毛」母公司毛記葵涌(1716)。不過，抽新股﹙IPO﹚並不等於實賺，天時地利人和配合缺一不可，要了解清楚，必先讀熟以下3大要點！

1.  搞清洗費

法定洗費

抽新股入場費一般以其招股定價的上限乘以每手股數，加上一眾法定收取的洗費﹙包括1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費，以及0.005%聯交所交易徵費，故所有法定洗費加起來即該項交易金額的1.0077%﹚。假設大大公司即將進行招股，其招股價範圍介乎8.5至10元，每手股數200股，其入場費便是($10 x 200) x 101.0077%，即2,020.15元。

服務費

除每宗交易必定收取的法定洗費外，協助認購新股的代理人，即銀行或券商，無論成功認購與否，普遍亦會向客戶收取服務費﹙詳見下表﹚。以何小姐為例，若她計劃透過中銀香港認購大大公司一手新股，該手新股的成本便為2,020.15元加100元新股認購服務費，即2,120.15元，那是否代表大大公司的股價要升至10.6元﹙即2,120.15元除以200股﹚，何小姐才能平手離場？

非也，皆因除認購新股所需收取的服務費外，何小姐賣出股票亦須向代理人繳付經濟佣金等雜費，以中銀為例，目前該行經過網上銀行的經紀佣金一般為該筆交易總額的0.25%，最低收費100元，另加法定收取的0.1%印花稅、0.0027%交易徵費及0.005%交易費，故何小姐決定賣出大大公司的股票時，亦需考慮相關收費，否則隨時賺價蝕洗費，該筆資金亦會遭砸死！

2. 認購反應

抽新股另一需注意的是認購反應，正所謂僧多粥少，若該新股認購反應熱烈，或多或少反映市場對其需求亦熾熱，將可成為新股掛牌後的上升動力；相反，若認購反應慘淡，亦反映市場對其需求薄弱，該新股掛牌後的動力亦會減弱﹙當然撇除其他外在影響因素﹚。故此，新股若非上市前已引起市場熱烈討論，不少股民均會等待該新股招股期稍後時間才決定落飛與否，以觀察該新股招股期間的認購反應。

一般而言，新股認購反應通常與當時市況掛勾，市旺則反應熱烈，反之亦然。若當時炒作主題配合，更可成為助燃劑，如2015年港股大時代期間，券商股的新股認購反應便十分熱烈；近年大型科網企業升勢凌厲，則帶動眾安在綫亦大受市場歡迎。

3. 借孖展增加中籤機會

不過，亦非所有股民會等待新股招股期後段才決定落飛與否。若碰上極受市場矚目的大型新股，股民便會傾向趁早入飛，何解？這便與「孖展」息息相關。

正如前述，若新股「僧多粥少」，每名散戶能供抽中的機會便會降低，故不少散戶都會向銀行或券商借孖展入飛，以增加抽中新股的機會。雖然每間券商對新股均會預留相應孖展額度，但若反應熱烈，額度便會很快耗盡，屆時散戶便會欲借無門，故此在熱門新股招股時，不少股民在招股初期便會借孖展入飛。

咁散戶究竟可以借幾多孖展？通常視乎該名散戶的實力，一般孖展的最高借貸成數為九成，即若何小姐有一萬元本金，便最多可借取九萬元孖展用作抽新股，而每名散戶每次認購新股的最高金額則為該新股公開發售的一半，俗稱「頂頭槌飛」。以大大公司為例，若其公開發售部分集資1億元，每名散戶可認購的最高金額為5000萬元，當然抽中多少則是後話。

當涉及孖展，散戶的認購新股成本便會變得更複雜，因孖展會產生利息成本。假設孖展息率為1厘，何小姐希望借取300萬元的九成孖展抽大大公司，而招股期至分公開招股結果日相隔6日，該6日的孖展利息便為493.15元，若何小姐最終只抽中三手大大公司，而大大公司掛牌首日僅較招股定價10元微升3%，何小姐又決定首日沽出，雖然何小姐能賺取3%的差價，但計及利息成本、新股認購手續費、及經紀佣金等，何小姐最終或蝕近700元洗費！

因此，抽新股與一般股票投資一樣，均受多種因素影響，抽幾多、借孖展與否、認購反應如何、選取哪隻新股、洗費多少等都會左右你這次投資是否成功，所以股壇新手必須加以留意！平時想穩穩陣陣慳錢理財？可以即上 MoneyHero.com.hk 信用卡、私人貸款、旅遊保險及按揭比較平台，睇晒所有最新優惠，先至作出理財決定！

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作者簡介：

Ben士雄
活躍金融界數載，略懂財金知識，希望能互相交流。
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