就算沒有買開股票，都一定聽過「不要把所有雞蛋放在同一個籃子」，要分散投資，怎可以只買港股？所以近年愈來愈多人加入投資美股行列。與港股相比，美股市場不單成交量大、流通量高，而且入場費隨時比港股更低！想在美股市場有斬獲，就記得做足功課，MoneyHero教教大家美股入門必備知識，除了要知道美股開市時間、美股ADR玩法、三大美股指數外，更要選擇合適的美股戶口！

美股交易時間

美股交易時間為星期一至五的9:30am – 4pm，不設中午休市。由於美國採用冬令和夏令時間，所以對應的香港時間略有不同。在夏令時間，美股交易時段是香港時間的9:30pm – 4am，而在冬令時間，開市和收市都遲一小時，即香港時間的10:30pm – 5am。

除了持續交易時段外，美股同樣有開市前後的交易時間：

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美股教學

美股入場費相宜

港股交易是以每手計算，通常每手100股至2,000股不等，但美股可以一股一股買入，入場費更相宜。舉例說，Facebook在2019年10月24日的收市價是約186美元，即約HK$1,458，只需加上交易費用便能買入。另外，投資者出售碎股時，亦毋須像港股般要以折讓價出售。

留意美股ADR股份比率

除了可以直接買入美股，投資者還可透過「美國預托證券」ADR (American Depository Receipt)，買入不在美國上市的公司。ADR的具體操作是由美國機構（通常為大型銀行）先買入大量海外上市公司的股份，再發行代表該股的ADR，然後賣給美國投資者。

投資者持有ADR，即持有發行機構發出的證明書，證明他持有該公司股份。但要留意，ADR與公司股份的比率不一定是1:1，是由發行機構自行決定，1股ADR可能已代表10股股票。

ADR的最大好處是，美國投資者可以更容易投資在其他地方上市的股票，海外公司亦更容易在美國融資，就如香港主要藍籌股都有在美國發行ADR，例如騰訊 (0700) 和新鴻基地產 (0016) 等。但投資者要留意，ADR是以美元計價和派發股息，股價和回報或會受匯率等因素影響，與投資正股未必相同。另外，ADR發行機構也會向投資者收取託管費，通常每股0.01美元至0.05美元。

記得填表 有得免稅

若投資者沒有美國籍，投資美股是不用繳交資本利得稅，所以開戶時要填寫W-8BEN表，證明自己非美國公民或居民，並每三年更新一次。但企業股息稅則不獲豁免，投資者需繳付股息的30%。

三大美股指數 左右全球金融

就如香港的恆生指數一樣，要衡量美股大市表現，就要看美股三大指數：

道瓊斯工業平均指數 (Dow Jones Industrial Average, DJIA)

道瓊斯工業平均指數（道指）在19世紀已成立，至今有100多年，是歷史最悠久的股價指數，包含30隻成分股，包括可口可樂、強生和微軟等大型美國公司。然而，美股市場有數千隻股票，相比之下，道指所包含的股份實在太少，代表性備受質疑。

納斯達克綜合指數 (NASDAQ Composite Index)

納斯達克綜合指數（納指）包含納斯達克證券交易所上市的全部股份，按市值加權計算。納指是科技股的重要指標，成分股也以新興行業為主，如電訊股、生物科技股、半導體股等。

標準普爾500指數 (S&P 500)

標準普爾500指數（標普500指數），是由評級公司標準普爾根據市值和流通值，在美股市場內選出500家企業納入指數，成分股包括Apple、Facebook和亞馬遜等，產業較多元化，更能反映美國經濟情況。

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美股戶口佣金及收費比較

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就如買賣港股要繳付交易徵費和印花稅一樣，買賣美股同樣涉及多項徵費，如證監會費、交收費、以及前文曾提及的ADR託管費和股息稅等，一般費用如下：

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買港股，好多時小股民嘅策略都離唔開投機短炒，或者藍籌收息。前者玩法可能係炒消息、炒政策（尤其係內地企業）或者係睇圖表技術分析；後者就好多時以被動策略，以買重磅「穩陣」嘅藍籌股、恆指成份股收下一年一至四次嘅股息，去跑贏港幣定價存款，然後再希望中長遠個股價有多少增長咁。對於睇中長線嘅股民嚟講，通常佢哋會比較著重「分散投資」，所以今次MoneyHero會講下新興投資工具——ETF 。

傳統分散投資法

1. 買入多種股票

所謂分散投資，有啲傳統投資智慧好似「唔好將所有雞蛋放晒響同一個籃度」，「行業、地域分散投資」講出嚟好好聽亦有道理，但小股民本金有限，一手藍籌都幾萬蚊，究竟要有幾多萬先可以「分散到幾個籃」？所以此方法比較適合有幾十萬股本在手嘅投資者。

2. 買基金

另一方面，金融機構好似有零售投資部門嘅銀行同保險公司，或者係股票經紀行咁，都會有基金產品推薦俾客戶，當中唔少都有標榜「分散投資」，除咗唔同地域嘅股票債券之類、又有貴金屬、商品(礦產、燃料、原料)，夠晒分散喇掛？但係基金產品玩法複雜，而且普遍入場貴高，無論係手續費、管理費同報價唔夠股票咁透明，所以都唔係俾普通人玩。

投資新選擇：ETF （證券所上市基金）

近年，世界出現咗一種新產品──證券所上市基金，Exchange-Traded Fund，簡稱ETF。ETF主要有以下幾大特色：

1.  低入場費 低管理費

基金離不開管理費，響管理費方面，ETF就響個價位度反映咗，收費比率、持股或者追蹤嘅指數可以響ETF嘅發行人嘅網站度查閱及下載。響香港市場上，通常普通指數追蹤嘅ETF收費比率會最低，而就算係特定行業、市場、投資類別嘅ETF，收費比率都唔會高過1%。好多情況之下，一手ETF嘅入場費(最少投資金額)都低於一手恆指藍籌嘅金額。

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2. 即時報價 具透明度

ETF嘅其中一個好處，係報價透明。佢同正常響交易所上市嘅股票一樣，都可以響你心水嘅財金消息網站獲得即時報價，而唔係好似基金產品咁要收市後慢慢計，今日個價你聽日先知。

3. 即時股市交易 簡單快捷

買賣ETF同買賣股票一樣咁簡單，只要你有一個證劵戶口就可以即時交易。買入ETF，你要俾買股票俾嘅所有費用，即係佣金、交易所徵費果啲，而大部份香港ETF買賣時仲免印花稅添！另外唔少ETF都有派息政策，佢哋派息政策亦清楚響發行文件中寫明，好多時比上市企業嘅股票更透明。另外，ETF響執行交易時亦比基金產品透明，成交與否同股票一樣即時知悉。

香港ETF代表作：盈富基金

就咁講ETF好似好虛無，但係香港嘅股民應該唔會唔知香港最有代表性嘅ETF──盈富基金(HKG:2800)喇啩？

盈富基金就係以恆指成分股按相對嘅比例組成嘅證券所上市基金，當年係以特區政府響亞洲金融風暴期間救市時買入嘅恒生指數成份股做骨幹，響金融風暴過後經發行ETF流返入公開市場，所以佢嘅走勢同恆指幾乎相同，而且一年都有兩次現金股息派發。

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響香港市場，除咗盈富基金之外，其實都唔難搵到有涵蓋唔同市場嘅ETF，大路嘅有港股、中港股、內地多種A股組合嘅ETF，但係如果大家有閒情一睇，就可以發現其實有好多真係達到分散投資目的嘅ETF，例如政府或者企業債券、新興市場(巴西、印度、俄羅斯)、亞洲其他市場(韓國、台灣、日本)、主要已開發地域市場(美國納指、西歐)，甚至係商品(黃金、原油)、行業(銀行、醫藥、地產)、指數兩倍槓桿或者逆向槓桿咁多花款。至於如果係美股市場上嘅ETF，玩法就更多更廣，涵蓋面仲更加廣──行業、市場、企業規模都可以再細分，又可以一股股咁買添！

ETF 的缺點

雖然ETF好似好正咁，但係亦唔係無弱點。對比單一股票嚟講，投資者無得主動控制個別企業嘅比重，即係如果某地域嘅某一行業響ETF入面比重較高，但係整體股價表現未如理想，咁ETF嘅價位亦會相應被拖累。同時，除咗個別好似盈富基金、或者係注重內地股票嘅ETF嘅交易量同金額比較矚目之外，其他ETF嘅交投一般都比較淡靜，流動性亦相對低，所以買賣時個價位走勢可能就無活躍嘅股票咁大喇。

ETF可以有效咁將投資組合分散，有啲ETF可能仲會分散分散再分散，不過大家響選擇真係投資落去時，同買賣股票一樣都要做足功課，都要去返相關嘅發行機構網站，睇清楚隻ETF嘅成分股同指數編製方法、指數追蹤誤差、收費、風險披露、收益分配同派息政策等等嘅資料先好作決定呀。

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雖然很多人買股都喜歡買藍籌，貪其夠穩陣，又有股息收，但亦有不少人喜歡炒下細價股，除了入場費較低外，股價還動輒有數十倍、甚至上百倍的升幅。不過，細價股股價急升的同時亦有急跌的機會，究竟如何管理投資細價股的風險？有甚麼買賣策略？MoneyHero即刻話你知！

細價股定義

何謂細價股？實際上沒有一個正式的定義，可以是每股股價很低，也可以是總市值很低，這兩者都可以稱為細價股。一般來說，如果股價在HK$0.1至HK$1之間，就叫做「毫股」，若股價低於HK$0.1，就稱為「仙股」。

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買細價股的風險

有時候，細價股經過一輪炒作之後，股價急升多倍，市值也急升多倍，算是脫離了「細價」行列，但是炒作依舊，也依然是細價股。更何況，一輪炒作之後，泡沫破了，股價、市值打回原形，甚至跌至更低，再度成為低股價、低市值的細價股。

幾乎每個炒過股票的人，都曾經炒過細價股，可惜大多數人的經驗都是慘痛的。炒作細價股成功的人當然也有，但只是極少數，這極少數成功的背後，往往就是更多失敗者的血淚。

炒作細價股是高風險的遊戲，因此，記住只宜小注怡情。

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如何挑選細價股

細價股炒的是消息，因此，選擇細價股的第一個渠道就是聽消息。但是要記住，你若真的收到一則內幕消息，然後靠這則內幕消息炒作，是犯法的，千萬不要以身試法。因此，所謂聽消息，是指在市場上公開流傳的消息，是傳媒公開了的消息，不是內幕消息。

當然，消息有真有假，有時一隻細價股股價上升時，市場會傳出好消息，說甚麼這隻股要賣殼、有另一財團想收購、發現了大油田、大煤礦……但最終可能甚麼也沒有。更糟糕的是，不但沒有好消息，更出現壞消息，原本股價炒高的目的是為了高價配股，配股公告一出，股價自然狂跌……

消息不能盡信

多年前，筆者就曾經親自見識過一個很有趣的「消息」。當時股市狂熱，突然市場傳出某上市公司，將獲中國政府歸還該公司在1949年前於上海擁有的一個巨大貨倉，股價因而炒起。此說聽來好像也有一些道理，因筆者就有朋友成功向中國政府申請歸還1949年之前在廣州擁有的物業，這是中國政府優待海外「華僑」的政策。

不得了，該上市企業若真的收回上海的貨倉，價值非凡，於是股價竟然一口氣炒高100倍，炒得股民如癡如醉。可是，當大牛市破滅之後，奇怪，這則要收回上海貨倉的消息也突然消失了，股價自然一跌99%，回復「仙股」水平。

更有趣的是，數年之後，股市再度狂熱，市場再度傳出這隻股的相同消息，又是要收回上海貨倉。

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買細價股一定蝕？

細價股是不是都是陷阱？也不是，一隻股價能炒上100倍的股，只要不貪心，在中途下車，回報也是很不錯的。當然，在小注怡情的大原則之下，所賺的只是開開心心，好好慶祝一筆額外的小財。

此外，筆者還有另一個更重要的忠告。炒細價股時，一旦遇上甚麼「併股加供股」時，不能猶豫，馬上賣掉，虧少當贏。典型的例子是10股合併成1股，之後每1股供10股，散戶若真的參加了供股，最終一定後悔。

撰文：曾淵滄

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買股票擔心一買即跌，買樓又擔心樓爆。面對前景不穏，黃金投資再次成為熱門的話題，但買金要去哪裡買，銀行還是金舖？如果不想用過萬元去買實金，還有甚麼投資黃金的方法？今次MoneyHero介紹投資黃金3個途徑，教你低價買金方法及了解金價走勢。

黃金價格走勢

記得小時候長輩對金都情有獨鐘，會話「可以趁金價平時，買入少少金保值」。可能你會覺得買金「老土」，但投資最緊要是有回報，但想賺錢前，先要知道金價為何會又上又落。

政治局勢

打仗戰亂時，樓及股票隨時會變到一文不值，反而黃金去到其他地方都可以換到錢，所以黃金就成為主要的避險工具。打仗戰亂是個較極端的情況，很多時候國與國之間關係緊張時，金價都會上升，相反國際關係緩和時，金價會走軟。舉例在中美貿易談判，兩國釋出善意下，黃金價格即時回落。但很多時候政治局勢千變萬化，影響可以好短暫，似股票的炒消息，為金價帶來短期波動多於影響長期走勢。

經濟環境

有話政治一日都嫌長，其實經濟環境較政治局勢更會影響黃金長勢。當中通脹、美匯指數和美國息率三個指標對黃金的價格影響最顯注。一般而言，當通脹上升時，變相令貨幣變得便宜，因此金價會上升。此外，通脹上升的一個重要指標是石油價格上升，因此石油價格上升時，金價都會上升。

另外，當美國經濟好時，美國央行會決定加息，令資金選擇買入美元，導致美元或美匯指數上升。因為資金買入美元，美元的替代品黃金會較少人買，因此黃金價格會下跌。

簡單金價升跌概念

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消費用途

買金除了用來投資外，其實都有使用需要，一般大家最常接觸，買下黃金手飾來送給人，遇到喜慶日子或是節日旺季，因為多人買金，金價會上升。此外，工業製造電子零件時，都有需要用到黃金，如產品需求大，都有關會令金價向上。

由於黃金的價值在國際認受性高，因此各國的中央銀行都會持有黃金，作為其中一個資產儲備。當央行增持黃金時，金價會上升，反之，央行出售時，金價就會走軟。面對政治或經濟不確定性增加時，各國的中央銀行都會增持黃金。大家亦可在新聞中，留意到央行增持或減持黃金的報道。

查閱黃金價格

除了在新聞留意到黃金的報價外，黃金的價格亦可輕易在網上找到。不過，國際常用金價單位會是「盎司」或是「克」。香港金舖買賣金時，則常用到的兩，大家可能要自行轉換。為方便大家比較金價，其實可以到香港金銀業貿易場網站，會顯示當日最新的黃金成交價，而且有以「兩」做單位的報價，方便到金舖做比較。連到金銀業貿易場，可按此。

投資黃金

到講投資黃金途徑，可以分為實金、紙黃金、及黃金ETF，每種投資都略有不同，先講最多人會知道的買實金。

實金

要買金大家第一時間會想到去金舖買，金舖又會提供不同的金飾，包括手鏈、頸鏈、金幣及金戒指等，以上的金飾定價會是按金價再加上手工費。如果買來投資並不化算，一來賣回給金舗只會按買入價計算，先蝕手工費，其次金舖的買入價與賣出價差額大，再蝕買賣差價。

六福的金價為例：純度為99.99%的足金飾，六福賣出價是HK$15,300，買入價則是HK$13,550，兩者相差HK$1,750。如果一即買即賣，要蝕成11.4%。

即使買入純金粒，沒有手工費，六福賣出價為HK$13,920，買入價為HK$13,220，兩者相差雖然較少，但一買一賣都蝕HK$700，蝕幅約5%。

銀行亦都有賣金的服務，包括中銀、上海商業銀行、恒生、永亨、永隆。同時，買賣差價會較金舖為少，以恒生為例，該行的賣出價為HK$13,160，買入價為HK$13,120，差價HK$40，即買即賣，要蝕0.3%。（以上金價的報價為2019年7月5日，及後金價會有所變化。）

可以留意到，銀行買賣差價遠低於金舖，所以如果想買實金儲起投資，最好都是在銀行做買賣，但不是每間分行都有黃金存貨，去買前最好先行致電查詢。同時，一般銀行只回收該行的黃金產品。

雖然買實金的好處是眼見為憑，感覺有嘢在手。不過，就要好好保養實金，例如租保險箱存放，以防有任何損壞，影響價錢。但現時銀行的保險箱一個難求，可能要找一些私營保險箱公司存放。

黃金存摺／紙黃金

若覺得保管實金麻煩，可以考慮在銀行用黃金存摺記錄自己買了多少黃金。黃金存摺又稱為紙黃金，簡單來說，如普通存摺記錄你在銀行的貨幣存款，而黃金存摺就記錄你在銀行的黃金存款，例如現時持有多少兩黃金。

不過，你是無法在黃金存摺提取實體黃金，或是將實體黃金存入，而只能提取相應黃金的金錢。當然仍會有買賣差價，否則銀行又如何賺錢呢。雖然黃金存摺有存摺兩個字，但與普通存摺不同，銀行是不會提供利息的，亦不受存款保障。

除了方便保存外，買紙黃金入場費會較低，以一「錢」為最低買入單位。一錢為十分之一兩，以普遍萬多元一兩的金價計算，一錢黃金只需HK$1,000多元。

黃金ETF

想買賣更方便，價格更為透明，則可直接在港交所買入黃金交易所買賣基金 (ETF) 投資黃金。現時港交所就有3隻黃金ETF，分別是SPDR金ETF (02840) 、價值黃金 (03081) 及恒生人幣金ETF (83168)。

講最多人買的SPDR金ETF及價值黃金ETF，兩隻ETF的價格係會跟住倫敦金銀市場協會 (LBMA) 黃金價而走。不過，要知道此倫敦金價與早前的倫敦金騙案有不同，詳細可到MoneyHero文章了解。簡單來說，ETF只是跟報價，倫敦金騙案就是簽授權俾經紀，令你輸掉所有錢。

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談到SPDR金ETF及價值黃金ETF之間分別，SPDR金ETF是國際化，除了在香港上市之外，亦有在美國、日本及東京上市。價值黃金ETF則是由一家香港資產管理公司惠理發行。兩者都是透過買入或賣出實體黃金，去支持ETF股份的發行數目，所以不是無本生股票。

買賣SPDR金ETF及價值黃金ETF的入場費亦不同，SPDR金ETF每手要10股，按7月5日的收市價HK$1,040計，入場費要HK$10,400；反而價值黃金ETF每手100股，按7月5日的收市價HK$34.25計，入場費只要HK$3,425。此外，價值黃金ETF可以港元、人民幣及美元買入。

另外，有一點可能不少人會忽略是，SPDR金ETF及價值黃金ETF是可以對兌成實金。不過，數量要很大，而且只限於認可人士，SPDR金ETF要有成10萬股，約一億多元，約可兌換1萬盎司黃金，價值黃金ETF則要30萬股，亦是約一億多元，約可兌換1萬盎司黃金。所獲得的黃金是成色是995，亦即99.5%的純度，與倫敦黃金交易的成色相若，純度就不如一般所聽到的99.99%足金黃金。

相信大家都不會持有這麼多股份，這部份算作冷知識告訴大家。

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恒生人幣金ETF則是「人如其名」，由恒生投資管理發行，不過由於要用人民幣買賣成交量遠遠低於另外兩隻ETF，隨時想賣時冇人買，想買時無人賣，加上要承受人民幣兌換的風險，因此吸引力不如以上兩隻ETF。

同時，SPDR金ETF及價值黃金ETF的每年經常性開支比率約0.4%，低於強積金平均1%以上的開支比率。與買賣股票一樣，都需要支付佣金、交易所徵費等，股票費用。如未有戶口不緊要，可以到MoneyHero查閱，比較返不同股票戶口的收費。

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投資黃金方法比較

買金是否值

其實買金值不值得，一直都有爭議。持正面的投資者認為，黃金是一個雖然是較保守的投資，可以用來避險，而且可抗通脹，對於不想投資股票高風險產品，是一個不錯的停泊資金渠道。

但對於喜歡增長的投資者，長遠而言，金價是遠遠跑輸於股票。加上黃金是不會有內在價值增長，即好像良好的公司，業務愈做愈好，會增加盈利能力以及派息。因此，持有黃金只有等待升值以賣出，過程無法收息，增加自己的現金流。

總結而言，其實投資很多時要配合整體的經濟情況，但作為多元化及分散投資，可以視黃金為其中一個資產組合，在整個投資組合佔少部份，而不是全用作投資於黃金，以達致多元化投資。

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就算沒有買開股票，都應該聽過「同股不同權」，以及香港第一家以同股不同權方式上市的公司——小米。究竟同股不同權是甚麼？「不同權」是指甚麼權？甚麼公司才能以同股不同權方式上市？ 對普通小股東有甚麼影響？MoneyHero即刻教教大家。

同股不同權是甚麼

「同股不同權」，是指在一家公司內，會發行最少兩類股份——普通股份和特權股份。兩種股份每股擁有的投票權並不相同，特權股份每股可多至10票，而普通股份每股只有1票。

與「同股不同權」相反的便是「同股同權」，無論你是公司主席還是小股東，手上持有的每一股，都有同等的投票權。

香港過往一直實行同股同權制度，不過於2014年時，阿里巴巴曾計劃來港上市，但正因為香港的同股同權規定，最後轉到美國上市。為了吸引更多創新產業公司來港，港交所從2018年4月開始，容許同股不同權公司在港上市，小米集團 (1810) 就成為第一家以同股不同權形式在港上市的公司。

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為甚麼要有同股不同權？

同股不同權的股權架構，通常用於科技或初創公司，特權股份持有人多數為公司創辦人和管理層。由於公司發展十分依賴創辦人作決策，但創辦人往往資金有限，要透過多輪融資引入投資者，公司才有足夠資金發展，惟此舉又會攤薄了創辦人的持股，失去公司控制權。

同股不同權的架構，就能讓創辦人在持股較少的情況下，仍然掌握決策權。

舉例說，一家公司合共發行了1,000股，當中有200股（20%）是特權股份，每股有10票，全部由創辦人持有，其餘為普通股份。這家公司的投票權分佈就會是：

創辦人：200股 x 10票 = 2,000票（71.4%）
普通股東：800股 x 1票 = 800票（28.6%）

可見，創辦人雖然只持有20%的股份，但已經有超過七成的投票權，加快決策速度，亦能繼續擁有公司控制權，避免公司遭惡意收購，或受其他投資者太大影響。

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同股不同權的壞處

雖然同股不同權能夠保障創辦人和管理層在公司的話事權，但這衍生出另一個問題：普通股東難以監察創辦人和管理層。

若然創辦人和管理層能力十足，一直作出明智的商業決定，這固然最好。但由於普通股東的投票權不足，難以左右公司決策，創辦人和管理層一旦作出錯誤決定，就會令公司受累。

同時，擁有高投票權的股東，或有機會為了自身利益而剝削小股東的權益。就如上文提過的小米 (1810)，其初步招股文件的風險因素一欄就有提及：特權股份持有人「未必會以我們獨立股東的最佳利益行事」。

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香港對同股不同權的規定

港交所要求，以不同股權架構上市的公司需符合一系列規定，例如：

• • 特權股份持有人只限於身份是董事，以及在促進業務增長方面有重大責任的人
  • 有不同股權架構的公司，股份名稱需加上「W」字以作識別
  • 特權股份的投票權不得超過普通股10倍，即每股最多10票
  • 「同股同權」股東必須擁有投票權不少於10%
  • 公司上市後，不得增發不同投票權股份，亦不得增加不同投票權的比例
  • 設有自然日落條款：當特權股股東身故、不再是公司董事、或有關股份被轉讓後，原來享有的不同投票權便不再有效，變回一股一票
  • 遇上重大事件，需按照一股一票的方式表決，如修改組織章程文件、委任及罷免獨立非執行董事或核數師、更改任何股份類別所附帶的權利、上市發行人自願清盤等
  • 以「同股不同權」方式上市的公司僅限於「創新產業」公司，最低市值要求為HK$400億（如有HK$10億或以上年收入，最低市值要求則為HK$100億）

香港同股不同權公司例子

香港的同股不同權上市公司有小米集團 (1810) 和美團點評 (3690)。

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投資不是投機，想找到一家值得長期投資的公司，就要學識分析公司業績，看公司究竟賺不賺到錢。毛利率是其中一個非常重要的業績指標，直接代表公司的利潤率。買股之前，MoneyHero先教教你甚麼是毛利率、毛利率計算公式、以及如何從毛利率分析公司業務表現！

毛利是甚麼？

毛利 = 營業收入（或銷售收入） – 營業成本（或銷售成本）

要留意，這裡說的收入和成本，都是直接與公司主營業務相關的收入和支出，其他收支都不會計算在內。

以一家麵包鋪為例，其營業收入就是賣麵包所得收入，直接成本就是麵粉、水、雞蛋等製造麵包的材料。其他一切非麵包製作或買賣的收支都不會計算在內，如人手、開店等經營成本，或公司出售資產或投資的所得收入，這些都不會影響毛利。

若營業收入減去直接銷售成本後，是負數的話，這時候就不會叫毛利，而叫毛損，代表公司生意在蝕錢。

計算毛利率公式

毛利率，就是毛利與營業收入的比例，即：

毛利率 = 毛利 / 營業收入 x 100%

舉例說，一家公司的營業收入是HK$10，毛利是HK$5，毛利率 = 5 / 10 X 100%，即50%。

毛利率會以百分比顯示，代表每一元的收入，可以賺取多少元，直接反映生意利潤率的高低，方便與競爭對手比較，毛利率通常是愈高愈好。

但要留意，在分析同一公司的毛利和毛利率變化時，以「按年」（即與去年同期）比較會較好。因公司的營業收入會受淡季旺季影響，當在淡季時，營業收入較少，但直接成本不變，毛利和毛利率便會因此下跌；若以旺季與淡季比較，則會有增長強勁的錯覺。所以，「按季」和「按月」的數字受季節性因素的影響會較大，而與按年比較會更具參考性，能看到公司的毛利和毛利率有否改善。

去邊搵毛利率？

上司公司會定期公佈業績和其他文件，投資者可在港交所的披露易網站找到相關文件。在業績報告的綜合損益表中，就能找到毛利，而毛利率就要自己計算。

相關閱讀：【業績報告】學識公司業績指標　詳解營業收入、毛利率、淨利、純利

毛利率變化分析

說了這麼多，究竟如何從毛利率分析公司業務情況？

情況一：收入下跌，毛利率下跌

先看最壞情況，收入下跌，毛利率亦同時下跌，即收入少了，成本卻沒有明顯滅少，可以袋落袋的錢就更少。這個情況通常是因為公司產品研發落後，生產不到最新款，要繼續賣舊款，但舊款訂單較去年減少，更要減價出售，但成本又沒法減少，導致收入和毛利率均減少。

情況二：收入下跌，毛利率上升

收入下跌，毛利率還可以上升，證明公司是透過控制成本來維持毛利，且成本下跌的幅度比收入更大，令每一元收入賺得更多。不過要留意，成本減到最低也只能是零，即使供應商免費送貨給你做生意，產品賣不出的話，收入還會持續下跌，盈利最終亦會下跌。

還有另一種情況，是公司不再營運毛利率較低的業務，專注於高毛利率的業務，可算是公司的轉型。

所以，遇到收入下跌、但毛利率上升的時候，可以多花時間了解公司收入下跌的真正原因，以及未來有多大機會收入回升。

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情況三：收入上升，毛利率下跌

公司減價增加客源是常見手段，薄利多銷，藉此增加收入，但是每一元能賺到的錢就會減少。這種做法不失為一個好的營銷策略，可以打擊競爭對手，增加未來的盈利能力。

另一種情況是，雖然賣的貨受歡迎，但材料成本上升，而且可能是受公司未能控制的大環境影響，例如曾經有巴西礦場大壩潰堤，導致有關礦物價格上升。另外，亦可能不涉及外在因素，是公司未能控制好成本，才導致毛利率下跌。

不過，如果公司的毛利率持續下跌，即使收入上升亦不是好事，可能反映公司產品只能用價格去吸引客戶，而非產品質素，或公司不能解決成本不斷上升的問題，投資者要留意。

情況四：收入上升，毛利率上升

公司情況良好，反映公司產品銷量上升之餘，亦可保持毛利率上升。不少公司經過長時間發展後，毛利率都會保持平穩，但如果收入仍能向上，已是很不錯的公司。

另外，毛利率可以用來比較公司在同行之間的表現，如果公司的毛利率高於同行是件好事，意味公司在控制成本，或產品售價有優勢，可以賣得更貴。不過，如果公司的毛利率遠遠高於同行的時候，就要小心公司有否造假數，因為過往曾有上市公司的毛利率遠遠高於同行，但最終被揭發造假數。

股東應佔溢利 vs 毛利

就如上文所說，毛利只代表公司的主營業務賺了多少錢，並未計上其他收支以及子公司的收支。對股東來說，最重要的部分應是「股東應佔溢利」，這個數字是股東應佔的利潤，把股東應佔溢利除去公司發行股數，就知道每股盈利是多少，可獲派多少股息也與這個數有關係！所以若要投資上市公司，股東應佔溢利就代表你可賺多少錢，比毛利更重要！

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雖然香港是全球主要交易所之一，市值排名全球第七，但由於本港股票市場過往奉行「同股同權」的監管原則，故大部分發展迅速的創科企業並未有選擇在港上市，但隨著移動互聯網風行全球，創新科技的概念亦在全球熱炒，究竟股民有甚麼途徑可以乘此潮流？MoneyHero同你講解新經濟股的概念，並選岀5大值得投資的ETF。

一般而言，散戶資金有限，不能如天使投資者或創投基金般，一擲千金於具備潛力的創科公司，只能透過股市參與。然而，本港上市的新經濟企業有限，有名的只有「股王」騰訊、旗下的金山軟件、剛上市的眾安在綫，及即將上市，由騰訊分拆的閱文集團等，諸如阿里巴巴、微博、Tesla、百度等均全在美國上市，因此股民對環球新經濟股份及企業的認知未必如港股般貼市，若有興趣者，或可選擇借他人之手讓自己的投資組合涉獵更多新經濟資產。

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所謂借他人之手，亦即委託基金經理代勞投資相關資產，除一般於銀行或保險公司等購買基金外，股民亦可選擇投資ETF。ETF全名為「Exhange-traded Funds」，中文為「交易所買賣基金」，顧名思義散戶可於交易所買賣ETF的基金單位，買賣手續與徵費如平常股票交易一樣，入場費亦相對一般基金低。ETF種類繁多，除追蹤指數的被動型ETF外，還有追蹤特定資產的主動型ETF、與特定資產對賭的反向ETF等，股民亦可如投資股票般，透過衍生產品對ETF進行反向操作，玩法豐富，但由於ETF在本港發展並不蓬勃，一般散戶投資的ETF不外乎盈富基金、南方A50及安碩A50等熱門基金，故想參與較特別及專門的ETF產品，散戶可選擇投資美國上市的ETF，有興趣者可參考以下本網精選的ETF。

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1) ROBO全球機器人與自動化指數ETF

ROBO全球機器人與自動化指數ETF於美國納斯特克交易所上市，代碼為「ROBO」，是一款追蹤ROBO Global Robotics and Automation Index的ETF，該指數專門涵蓋全球自動化行業，即「工業4.0」的股份，如人工智能、3D印刷、新能源、智能保安、電腦演算、感應系統等企業，包括於美國上市的無人車系統公司宇航環境公司、於東京上市的工業用機器人生產商安川電機等。隨著自動化概念盛行，相關資產價格亦水漲船高，ROBO年初至今的回報達35.01%。

2) iShares全球科技ETF

若想涵蓋全球最大型的科網巨擘，此ETF或可幫到你。iShares全球科技ETF於美國紐約交易所上市，代碼為「IXN」，是一款追蹤S&P Global 1200 Information Technology Sector Index的ETF，該指數為S&P Global 1200 Index的子指數，成分股皆為全球資訊科技行業中的重磅公司，首五大持有資產依次為蘋果公司、微軟、Facebook A類股份、Google母公司Alphabet A類股份，及Alphabet C類股份，資產比重分別為12.17%、8.78%、6.19%、4.45%及4.41%。IXN年初至今的回報達30.17%。

3) ETFMG卓越移動支付ETF

支付寶、微信支付、Apple Pay、Google Pay，相信港人對這些名字不會陌生，若想更專門投資此類移動支付的範疇，投資者可選擇ETFMG卓越移動支付ETF，此ETF於美國紐約交易所上市，交易代碼為「IPAY」，追蹤「Prime Mobile Payments Index」。該指數涵蓋環球信用卡公司、支付系統供應商、相關解決方案公司等，包括美國運通、PayPal、萬事達卡、Visa。「ETFMG」年初至今累計回報達27.67%。

4) Global X金融科技ETF

金融科技(Fintech)包含多個範疇，包括移動支付、區塊鏈技術(Blockchain)、自動交易系統等，亦是香港政府未來的發展重點之一，若想率先投資相關概念，可選擇Global X金融科技ETF，其於美國納斯特克交易所上市，代碼為「FINX」，追蹤指數為「Indxx Global FinTech Thematic Index」，涵蓋全球主要保險、第三方貸款、線上集資，及數碼解決方案供應商，包括網上支付平台Wirecard、PayPal、銀行軟件供應商Temenos等。雖然「FINX」年初至今回報高達41.67%，但要注意的是，由於此ETF成立不久，故規模較小，即交易較不活躍。

同場加映：AI Powered Equity ETF

上述4隻均專門投資新經濟概念的ETF，但這隻ETF的投資範圍卻涵蓋全部美股，為何筆者還要提起此ETF？皆因這是全球首隻以全人工智能及自動交易系統管理的ETF，透過IBM旗下的電腦系統進行大數據分析，根據全球經濟狀況、股市走勢來決定股份買賣的選擇，是一種主動型基金，在美國紐約交易所上市，代碼為「AIEQ」，於今年10月18日才上市，但似乎AI的運算還未如理想，該ETF上市10日的回報為負0.91%，跑輸大市，但若你選擇相信電腦的眼光，則可留意此ETF。

或許你會問，為何比特幣(Bitcoin)近年勁升，本網不推介虛擬貨幣的ETF？這個問題亦纏繞各ETF發行商已久，但基於種種原因，如防洗黑錢及犯罪活動等因素，美國證券及交易委員會尚未正式批准投資虛擬貨幣的ETF上市，若有興趣的話，便須密切留意監管消息的進展了。

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開戶後，存入美元現金已可享0.45%利率，未買股票都可以有息收，不設最低戶口結餘。如果不想買股票，還可以買基金和債券，適合想將投資組合多元化的投資者。

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– 美元現金賬戶可享0.45%利率

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雖然新股上市都會掀起炒風，抽新股﹙IPO﹚並不等於實賺，天時地利人和配合缺一不可，要了解清楚，可以睇睇MoneyHero講解以下3大要點！

1.搞清收費

法定收費

抽新股入場費一般以其招股定價的上限乘以每手股數，加上一眾法定收取的使費（包括1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、以及0.005%聯交所交易徵費，故所有法定使費加起來即該項交易金額的1.0077%）。假設大大公司即將進行招股，其招股價範圍介乎HK$8.5至HK$10，每手股數200股，其入場費便是(HK$10 x 200) x 101.0077%，即HK$2,020.15。

服務費

除每宗交易必定收取的法定洗費外，協助認購新股的代理人，即銀行或券商，無論成功認購與否，普遍亦會向客戶收取服務費（詳見下表）。以何小姐為例，若她計劃透過中銀香港認購大大公司一手新股，該手新股的成本便為HK$2,020.15加HK$100新股認購服務費，即HK$2,120.15，那是否代表大大公司的股價要升至HK$10.6﹙即HK$2,120.15除以200股﹚，何小姐才能平手離場？

非也，皆因除認購新股所需收取的服務費外，何小姐賣出股票亦須向代理人繳付經紀佣金等雜費，以中銀為例，目前該行經過網上銀行的經紀佣金一般為該筆交易總額的0.25%，最低收費HK$100，另加法定收取的0.1%印花稅、0.0027%交易徵費及0.005%交易費，故何小姐決定賣出大大公司的股票時，亦需考慮相關收費，否則隨時賺價蝕使費，該筆資金亦會遭砸死！

2.認購反應

抽新股另一需注意的是認購反應，正所謂僧多粥少，若該新股認購反應熱烈，或多或少反映市場對其需求亦熾熱，將可成為新股掛牌後的上升動力；相反，若認購反應慘淡，亦反映市場對其需求薄弱，該新股掛牌後的動力亦會減弱（當然撇除其他外在影響因素）。故此，新股若非上市前已引起市場熱烈討論，不少股民均會等待該新股招股期稍後時間才決定落飛與否，以觀察該新股招股期間的認購反應。

一般而言，新股認購反應通常與當時市況掛勾，市旺則反應熱烈，反之亦然。若當時炒作主題配合，更可成為助燃劑，如2015年港股大時代期間，券商股的新股認購反應便十分熱烈；近年大型科網企業升勢凌厲，則帶動眾安在綫亦大受市場歡迎。

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3.借孖展增加中籤機會

不過，亦非所有股民會等待新股招股期後段才決定落飛與否。若碰上極受市場矚目的大型新股，股民便會傾向趁早入飛，何解？這便與「孖展」息息相關。

正如前述，若新股「僧多粥少」，每名散戶能供抽中的機會便會降低，故不少散戶都會向銀行或券商借孖展入飛，以增加抽中新股的機會。雖然每間券商對新股均會預留相應孖展額度，但若反應熱烈，額度便會很快耗盡，屆時散戶便會欲借無門，故此在熱門新股招股時，不少股民在招股初期便會借孖展入飛。

散戶究竟可以借多少孖展？通常視乎該名散戶的實力，一般孖展的最高借貸成數為九成，即若何小姐有HK$10,000本金，便最多可借取HK$90,000孖展用作抽新股，而每名散戶每次認購新股的最高金額則為該新股公開發售的一半，俗稱「頂頭槌飛」。以大大公司為例，若其公開發售部分集資HK$1億元，每名散戶可認購的最高金額為HK$5,000萬，當然抽中多少則是後話。

當涉及孖展，散戶的認購新股成本便會變得更複雜，因孖展會產生利息成本。假設孖展息率為1厘，何小姐希望借取HK$300萬的九成孖展抽大大公司，而招股期至分公開招股結果日相隔6日，該6日的孖展利息便為HK$493.15，若何小姐最終只抽中三手大大公司，而大大公司掛牌首日僅較招股定價HK$10微升3%，何小姐又決定首日沽出，雖然何小姐能賺取3%的差價，但計及利息成本、新股認購手續費、及經紀佣金等，何小姐最終或蝕近HK$700洗費！

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因此，抽新股與一般股票投資一樣，均受多種因素影響，抽幾多、借孖展與否、認購反應如何、選取哪隻新股、洗費多少等都會左右你這次投資是否成功，所以股壇新手必須加以留意！平時想穩穩陣陣慳錢理財？可以即上MoneyHero比較平台，睇晒所有最新優惠，先至作出理財決定！

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明明新股上市前大幅超額認購，點解抽到後又會不停跌? 要知道名牌新股上市後貨不對板是常有之事。雖然有人話股票要長線投資，但應用於新股上並非必然，好多時短線高位放會仲開心。為幫助大家了解新股市場的特性，MoneyHero分享認購新股的注要事項以及上市後買賣策略。

新手與老手

新股新手Peter

在談新股認購有什麼要注意前，先分享一個新股新手及老手買賣新股的故事。新手Peter平日少留意股票市場，但留意到一隻知名的公司A即將來香港上市，加上身邊的朋友都有提及要抽該公司的新股。因此，Peter決定開戶抽下新股，而預料反應熱烈，決定借孖展，合共HK$400,000，增加抽中新股的機會及股數。

到公佈招股結果當日，公司A超額認購過百倍，由於反應熱烈，即使Peter有孖展下，都只能得到3手，每手500股下，共1,500股。Peter雖然不太明分配方法，但都總算有3手股數。

上市當日，公司A最高升約5%，但Peter發現即使股份上升，但減去孖展的利息支出，以及交易費用後，所賺得不多，因此未有即時賣出。及後，股價掉頭向下，甚至跌穿招股價，最後Peter堅持一段時間，但股價未有起色，只好止蝕離場。

事後，Peter發現原來公司所集得資金用途主要是用於還舊有債務，而且過去數年公司盈利能力一直向下，但Peter未有在新股上市前閱讀公司的招股書，因此未有留意到公司最新的經營能力。

新股老手David

至於股票市場老手的David，留意有心儀的公司B即將上市，並已遞交了初步招股文件，於是到聯交所上可閱覽，了解到公司近三年財務表現，過去的歷史，以及那間機構擔任公司的上市保薦人。要查閱初步招股文件可按此。

David之後一直透過新聞報道，留意公司B的上市進度。終於公司通過上市審批，並公開招股，公佈招股價，以及集資用途。David根據，有關招股價，計算到公司按招股價計的市盈率，並與一眾已上市的同行公司作比較，以評估孰貴孰平。並得悉公司集資主要用作未來收購，以及擴充產能，以增加日後的盈利。

經過分析，David認為公司B值得買入，並決定借孖展增加抽中機會。不過，他比較了不同券商的孖展利率，選擇了利率較低的券商，減少成本。到公佈招股當日，Daivd獲得了100,000股，並在新股暗盤中，留意到股份已上升不少，於是沽出部份鎖定利潤。

到股份上市當日，公司B股價於上午一直向上，升幅逾兩成，David便將手上餘下的全數股份沽走，短線獲利，因為他了解到，公司股價大升，主要是新股初期供不應求所致，未必與公司盈利能力有關。

之後David 仍然留意公司B的業績表現，以及經營情況，最後才確認公司值得長線持有，才再次買入。

由故事可見，David以及Peter對待抽新股做法有以下不同：

• David不會盲目相信名牌，會閱讀招股文件
• David會留意公司的集資用途
• David會留意公司的保薦人
• 在使用孖展時，David會留意借款成本，並知道回本價是多少
• David會於短線沽出股份，鎖定利潤
• David會留意公司上市後情況，並等待一段時間才會決定公司是否值得長期持有
  

  ---

買入新股注要事項

以下會詳細解釋，為何David所做的六點不同，能減少抽錯新股的情況。

閱讀招股書

招股書可大致分為兩個階段，一是公司遞交申請上市時的初步招股文件，由於公司當時未有通過上市審批，因此初步招股文件不會顯示，公司的招股價、招股數及集資用途等招股詳情，但會有近年財務數據及誰為公司的保薦人。

當公司通過審查正式招股時，會出一份正招股文件，會有齊招股詳情及最新的財務資料。大家可通過招股書的資料，去評估公司的業務狀況。要看招股書，只要到港交所的披露易，輸入上市公司的股份代號或公司名稱搜索便可看到。到港交所披露易可按此。

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上市公司集資用途

公司正式招股後，會在招股書顯示，公司的集資用途，即是在招股後所得的資金會如何運用。如公司是用於業務的擴充，或是投資於本身的業務作改善，會是較好的運用，有利日後業務的增長。如公司是將資金大部份用於償還舊債，則反映公司可能有嚴重的負債問題，導致公司沒有足夠的錢於未來業務發展。

上市公司保薦人

上市公司保薦人主要是由投資銀行擔任，舉例外國知名的投行有：摩根士丹利、高盛及摩根大通等。保薦人公司主要是確保上市公司公佈的資料是正確，以及公司是符合上市要求，可以說是申請上市公司的第一個守門員，防止一些壞公司上市。

不過，由於近年保薦人的競爭大，加上一些上市申請公司未必願意用很多錢請保薦人。一些保薦人為保生意，以低價接單，導致在審查上市申請公司時，因資金不足，而未能做好審查。

因此，在投資新股時，可翻查保薦人過往擔任其他上市公司時，過往公司上市後的表現，包括股價及業績。若發現新股保薦人，過往表現不良，必需小心。而港交所亦會顯示，一些被拒絕申請上市公司的保薦人名單，俗稱保薦人黑名單。要查閱黑名單可按此。

計算回本價

抽新股以及用借孖展抽新股都有其續費用，尤其使用孖展時，提供孖展的銀行或證券商都會收取利息，而每次利息都會不同，視乎當時市場資金是否足夠，有時一些受歡迎新股，可能令市場數千億元去抽，孖展利息便會高。大家用孖展抽新股時，就要將孖展利息計入買賣成本，預計大約可抽到股數，計算新股上市後要升到甚麼價位才會回本。

舉例：孖展總成本HK$1,000元，連同抽新股及交易費約HK$500元，最終成功獲分派10,000股，招股價每股HK$54元。
總成本 = 孖展總成本 + 抽新股及交易費 + 股份總額 = HK$1,000 + HK$500 + HK$10000 X 4 = HK$41,500
回本股價 = 總成本 / 獲分派股數 = HK$41,500 / 10,000 = HK$4.15
回本股價升幅 = （回本股價 – 招股價）/ 招股價 X 100% = (HK$4.15 – HK$4) / HK$4 X 100% = 3.75%
因此，股價要升3.75%以上，才能有錢賺

要注意，如孖展利息太高，而抽到的股份少，新股可能要升二至三成才回本，就要想想有多大機會。若機會不高，建議不用孖展抽，減低成本。

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短線沽出股份

由於新股過往可參考資料，較已上市的公司為少，市場上有不少公司已上市數十年，面對過不同的經濟週期，足可見其穏健能力，反之新股就未見。加上市場有說法，是公司都增長頂峰時，就會安排上市，因此留意公司上市後表現更為關鍵。而且受追棒的知名新股，剛上市時，因大部份投資者未能取得心目中足額股份，因而追買股份，股價上升受供求影響大於本身的經營能力。

若股價遠高於其盈利能力，如股價升至數百倍市盈率時，就要知道股價隨時可掉頭向下，甚至跌穿招股價。建議大家亦設有止賺位，於短期內沽出，而不是盲目長渣。

暗盤市場更快交易

如果想更快沽出，可以使用證券商提供的暗盤交易。不過就有限制，只能在你抽新股的券商做暗盤交易。如你在耀才抽新股抽到10手，就只能在耀才做暗盤交易賣出手上的10手。如你在第二間券商抽新股，是不能在耀才做暗盤交易。

至於何時可以做暗盤交易，一般是在股份正式上市的前一個交易日，收市後進行，約進行2至3小時。不過，暗盤只反映到新股於該證券商的買賣表現，並非整個市場的需求。

如在暗盤市場上，你的新股已升到目標價，可先於該市場出售止賺。又或是發現股份有壞消息，亦可先於暗盤市場出售止蝕一部份。等待到股份正式上市時，再為餘下股市作決定。

總結，大家要在抽新股前，記住閱讀上市公司的招股文件，尤其是公司的財務，保薦人以及集資用途，定下一個止膁及止蝕位，並最好於新股熱潮時短線沽出。如對公司有信心，可持續留意一般時間，若業務保持健康增長，才買入長期持有。同時，投資始終涉及風險，買前要做足功課。

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雖然有話買新股前一定要睇招股書，不過，新股招股書動輒都成千頁，要每頁每頁去詳閱是很花時間，如果想減少睇招股書的時間，就要知道招股書中哪一個章節最重要，哪一個不太重要，並懂得在每個章節中找出重點，以及注意事項。MoneyHero今次為大家講解睇新股招股書的要點，幫大家減少睇招股書時間。

招股書有咩睇

新股招股書可以話將公司的一切都顯示晒俾投資者睇，甚至比日後的年報內容更為具體，除了一般的招股金額、集資用途、公司財務表現外，細節的行業表現、公司業務、以至管理層的住址都會寫出來，所以睇招股書是了解新股必要的一步。

正正因為十分詳細，所以招股書無返咁上下厚度會放唔晒咁多資料。唔好以為過千頁的招股書就已經好厚，有部份做礦場的上市公司，為顯示所有礦場，招股書可以多達三、四千頁，相信會嚇怕很多想投資新股的初哥，因而在決定是否抽新股時，寧願相信消息以及市場氣氛，而不去看招股書。

所謂熟能生巧，招股書只要睇得多，就會知道不用頁頁都去細睇。以下MoneyHero團隊會講解有邊幾部份是必需要睇。

看招股書前準備

如果到港交所網站睇招股書，會分做兩個版本，一個是「全文檔案」，一個是「多檔案」。建議選擇「多檔案」，因為會將招股書以每個章節細分為多個檔案，可直接閱讀重要章節，而不用全個檔案慢慢「碌」落去睇。

睇招股書前，假設新聞已公佈招股詳情，建議先看一看報道，雖然並不會成本招股書內容都報道，但最基本的集資額、招股價、上市日期、入場費都會提及，雖然有關資料都可以在招股書中看到，但直接看報道就不用在招股書中尋找。

招股書重要章節

了解到新股的集資額、招股價及上市日期後，就到看招股書。招股書中必看的章節一定是「概要」，大約10多頁，無論想多快看完招股書，這10多頁的「概要」都一定要睇，因為基本上是成本招股書每一個章節的總結，已經將之後的內容大幅縮寫。

如果連這10多頁都不想詳細看，想看得快點，就要有點技巧，「概要」的每一部份亦有分不同的重要程度，但並不是每間上市公司的招股書都適用。

概要重點內容

首先「概要」的首兩、三頁是講公司業務到底做甚麼，這部份最好多花點時間看。會簡單介紹公司業務、旗下甚麼品牌出名、市場的佔有率、近三年的收入及淨利潤、以及基本的業務模式。可以留意住「品牌」、「業務」、「收入」等重要字眼，去睇想要的內容。

之後到「業務模式」，通常會是一張業務流程圖，簡單顯示公司與供應商，以及客戶的關係，要留意公司如何從客戶獲得收入，以及其如何支付給供應商。

舉例，如果一間公司是做網上汽車保險中介平台，就要了解到其收入主要是來自保險公司的佣金，而支出方面是維持網上平台的競爭力。當了解到業務模式後，就要評估到底該業務模式是否可持續，以及市場的競爭有多大。

看完「業務模式」，就可以看「財務表現」，不過要知道，不少上市公司會盡力粉飾近三年財務表現，而且有説法是，多數上市公司都是會在公司增長最快時上市，上市後代表公司高峰期快過，不過亦有不少上市公司於上市後表現節節上升。「財務表現」中，直接留意損益表中的收入、毛利率及淨利潤情況，不過有時上升太快反而要小心，可能是公司在上市前勉強整靚盤數。

相關連結：【業績報告】學識公司業績指標 詳解營業收入、毛利率、淨利、純利

另外，亦要留意公司的現金流量表中，經營現金流是否正數，如果是正數，反映公司做的業務現金流入多過流出，是揾到錢。如果經營現金流是負數，但淨利潤是正數都要打個折。

以上是「概要」中較重要的部份，最好可以睇耐一點。之後談一些相對不太重要的內容，大家睇時可以快一點。

市場、公司主要客戶及供應商

市場、公司主要客戶及供應商三個部份。市場方面，以網上汽車保險中介平台的公司為例，如果只顯示汽車市場的增長，未必有用，因為不是上市公司直接面對的市場，建議到「行業概覽」直接找網上汽車保險中介，或其他更相近的行業統計資料，會較在「概要」提到的「市場」統計資料有用。

主要客戶及供應商就要留意，公司的收入對現有客戶的依賴度，如果依賴太高，而且主要客戶佔整體收入比例愈來愈大就未必理想。當年天彩控股，是運動相機GoPro的供應商，GoPro這個客戶對天彩收入佔比很大，但當上市後GoPro的收入下跌，對天彩打擊亦很大。

派息政策、競爭優勢及策略

派息政策，一般的企業會分兩種，如果是高增長企業，就會說明不會為派息訂下固定政策。而一些發展多年，盈利穏定的企業，多數會指未來派息比率不低於盈利的30%。這一部份的重要性不大，因為有關政策在上市後是沒約束力，可以隨時改變。

公司競爭優勢以及公司的策略兩部份，只需快速看一看。優勢上的內容多數是賣花讚花香，至於策略，反而看集資用途會更好。另外，公司控股股東一欄中，亦只會談談公司的股東，但即使股東是知名人士，其實與公司上市後表現亦沒有直接關係，所以未算重要。

近期發展及控股股東禁售期

最後有兩部份較為特別，一個是近期發展。因為，公司交上招股書的財務報表的截至日期，與上市時間有距離。例如，財務報表是更新至2018年9月，但企業最終於2019年3月才上市。中間6個月時間發生的重要事，公司會在近期發展中談及，但是否重要就要看過才知。

另一個是控股股東禁售期，早期有不少上市公司上市目的是「啤殼」，一到禁售期完，控股股東就將其上市地位，售予其他公司，一般主板上市的地位約值HK$5、6億。不過，證監會及港交所不希望公司上市的目的只是為了「啤殼」，因此出了不少政策去限制有關行為。

而有部份上市公司的控股股東，更會主動提出延長禁售期，由一般的24個月不能出售控股地位，延長至36個月。不過，為了證明清白而主動延長禁售期，反而令人覺得此地無銀，因為要轉讓控股地位並不一定要出售控股股權。因此，大家看招股書時，可在「概要」留意控股股東會否延長禁售期。

招股書其他章節

其實單單看完10多頁的「概要」，並不能完全了解公司的業務，尤其是一些工業及生物科技公司，生產的物品可能從未聽過，亦不知用途，建議如有時間，還要多看其他章節。以下會談及一些大章節的重點。

風險因素

就咁睇到風險因素，是不是會以為很重要，能找到公司真正的問題，幫你決定到公司值不值得投資？事實上，大部份風險因素內容都是對投資者決策無幫助。在長達幾十頁的風險因素中，列出的風險大部份都是「阿媽是女人」，包括收入跌會影響公司、客戶減少會影響公司，公司犯法後會對收入有影響。這些問題，即使不說你都會知道。

即使公司會指出近年毛利率持續下跌，公司會答未來不保證會回穩，再提你如果毛利率再跌會影響到公司盈利。咁到底公司管理層對毛利率看法是如何，可能要等管理層在記者會上會否回答，但風險因素這一章是答不到的。

行業概覽

行業概覽大約會有兩種，一是對應上市公司的成個大環境的市場增長，另一個是對應上市公司的行業。以上述網上汽車保險中介平台為例，會先顯示整個汽車市場的過去至未來的增長預測，另一個會是相關行業過去至未來的增長預測。

假如當年是2019年，可能會顯示2013至2022年的前後10年的增長。較為有用數據是相關行業的預測增長，以及過去近2年的增長。行業過去的增長，可與上市公司過去2年的收入增長做比較，知道公司的表現是否優於同業。未來增長的預測，可用作是假設公司未來收入增長速度，用來計算其預測市盈率，以作一個粗略估算其招股價會否過貴。

另外，部份詳細的行業概覽，會再有成本增長預測，工資增長預測等，不過並非每間上市公司的招股書都會詳列。如果留意到過去行業增長過慢，例如只有2%，即使公司增長快亦要小心，增速可能有兩個原因，一是公司在上市前基數低，二是可能來自公司上市前的粉飾。公司好有可能會受到相關行業的限制，回復至低增長。

歷史及公司架構

可以詳細了解到公司由成立至今，引入了多少新投資者、新投資者收購價及股數、以及目前持股數目，並知道公司有沒有大型的投資者。另外，如果公司過去曾上市或申請上市，亦會解釋退市、申請被拒、以及來港上市的原因。

業務

招股書對業務的介紹，會較日後年報對業務的描述詳細得多，特別是工業公司，會說明公司生產品用途，並會有產品的相片等資料。零售行業就會提供所有分店，銷售產品的相片，以及說明公司的目標客戶群。另外還會顯示整個業務由生產至銷售的生產流程以及所需時間。

所以，如果對公司的業務不了解，其實不用去維基百科查，招股書的業務可能會較維基更為詳細。日後遇到一些上市公司，不知道其業務如何營運時，都可以翻查其招股書業務那一部份。

關連交易

關連交易要留意的地方，是公司與公司的大股東有沒有生意來往。對於國營企業分拆出來的子公司，子公司會與其母公司有很多生意來往，因為子公司業務來自母公司，這個是國企行業的特質。

要留意的地方有兩個，一是如果大股東是個人，如個人的生意與公司有很多業務來往，就要值得留意。例如，上市公司的大股東私人名下有很多零售店舖，出租予上市公司時，就要留意出租的金額有沒有高於市價。

另外，早年有一間太陽能薄膜上市公司，其收入大部份都是來自母公司的生意來往。最終因此在上市後被證監會停牌交易至今，要求減少其關連交易才可以復牌。

財務資料

除了在概要會有財務資料外，財務資料一欄會有更多資料，包括分區的收入，分店的收入。另外，近年不少新經濟股上市時，財務都顯示有巨額的虧損，其中一個原因是可轉換可贖回優先股公允值錄得虧損。

可轉換可贖回優先股公允值的名字很長，出現原因是來自公司上市前的投資者入股時，所得的股份為優先股，每股價格會較招股價為高。當公司上市時，因為投資者的優先股會轉為普通股，但因為優先股原先的價格較普通股為低，當中的差價會視為虧損。

舉例，如果一個上市前投資者以每股HK$2入股公司的優先股，最終公司以每股HK$5上市，中間的HK$3差價就會當成可轉換可贖回優先股公允值虧損。因為，在會計上理解，公司每股值HK$5，但優先股之前平賣HK$2，中間的HK$3就當成虧損，但實際上公司是沒有現金或業務上的損失。

當公司上市後，由於上市投資者的優先股會已轉為普通股，所以不會再有相關的虧損。

另外，在財務資料上，會有上市開支的金額，一般會是HK$2,000萬至HK$3,000萬。不少上市公司在上市後盈利倒退時，都會將上市開支作為盈利倒退的藉口，所以投資者可自行將倒退的盈利加回上市開支，用以計算撇除上市開支後，盈利的表現。

基石投資者

公司上市除了有公開發售，讓一眾散戶認購外，大部份都是國際配售，並由機構投資者認購，所謂的機構投資者，可以是大型企業、大型基金公司、甚至乎是國家級的退休基金公司，如新加坡財政部100%擁有的投資者公司淡馬錫控股，有時都會參與認購新股。

國際配售中，有部份大型機構會在上市前已表示會認購一定金額，因此成為了上市公司的基石投資者。提早確定認購一來可以增加其他認購人對公司的信心，二來上市公司亦較易尋找足夠的認購投資者。

集資用途

自港交所發出指引後，要求上市公司描述集資用途時不能太空泛，自始上市公司的確增加對集資用途的描述。要留意是，公司有沒有具體的擴張目標，如收購併購，或是有多少用於償還債務。另外，公司上市後亦要定期公佈集資資金使用情況，以及會否更改集資用途。

相關連結：【IPO 攻略】自學新股分析 新股上市前後買賣策略

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延伸閱讀：【IPO攻略】新手抽新股　如何借盡孖展增加中籤率？

延伸閱讀：【月供股票vs借錢買股票】各有利弊　現金不足新手必讀

延伸閱讀：股票投資新手攻略：港股之入門

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香港各大銀行尊貴理財戶口比較

花旗銀行 Citigold

開戶結存要求：HK$150萬

戶口收費：每月HK$300

免戶口收費條件：財富總值 ≥ HK$150萬

迎新優惠：

• 完成手機開戶及開立港股股票戶口：高達HK$1,000獎賞
• 新資金可享現金回贈：

  新資金金額	現金回贈
  ≥ HK$250萬	HK$7,000
  ≥ HK$180萬	HK$3,500
  ≥ HK$150萬	HK$2,500

• 指定產品結存 ≥ HK$650,000：HK$3,500
• 設定每月存入薪金可享現金回贈：

  每月存入薪金金額	現金回贈
  ≥ HK$80,000	HK$1,200
  ≥ HK$50,000	HK$1,000
  ≥ HK$30,000	HK$800

• 一年後維持財富結存：

  財富結存金額	現金回贈
  ≥ HK$250萬	HK$1,300
  ≥ HK$180萬	HK$1,200
  ≥ HK$150萬	HK$1,000

連結信用卡：Citi PremierMiles VISA / Citi Prestige MasterCard

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花旗銀行 Citi Priority

開戶結存要求：HK$500,000

戶口收費：免收

迎新優惠：

• 完成手機開戶及開立港股股票戶口：高達HK$1,000獎賞
• 新資金可享現金回贈：

  新資金金額	現金回贈
  ≥ HK$100萬	HK$2,500
  ≥ HK$500,000	HK$600

• 指定產品結存 ≥ HK$200,000：HK$1,500
• 設定每月存入薪金可享里數或現金回贈：

  每月存入薪金金額	現金回贈
  ≥ HK$80,000	HK$1,200
  ≥ HK$50,000	HK$1,000
  ≥ HK$30,000	HK$800

• 一年後維持財富結存：
  

  財富結存金額	現金回贈
  ≥ HK$100萬	HK$800
  ≥ HK$500,000	HK$300

• 網上電匯及本地跨行轉賬：HK$0手續費
• 額外2個月3%港元儲蓄年利率

連結信用卡：Citi Priority VISA

*優惠資料與定存利率只作參考，一切以花旗銀行網站資料作準。

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星展香港 星展豐盛理財 DBS Treasures

開戶結存要求：HK$100萬

戶口收費：每月HK$200

免戶口收費條件：財富總值 ≥ HK$100萬

迎新優惠：（即日起至2019年12月31日）

• 每月1至15號開立星展豐盛理財戶口的客戶：HK$688
• 每月維持個人理財總值（不包括定期存款）：
  

  特別資金金額	現金獎賞
  ≥ HK$500萬	HK$28,000
  ≥ HK$300萬	HK$16,000
  ≥ HK$100萬	HK$5,000

• 交易獎賞：HK$1,500
  • 條件：完成以下不少於兩項交易，包括：網上繳付賬單／登記轉數快並設定星展唯預設帳戶及完成轉入交易一次／自動轉賬支薪存入HK$50,000或以上／申請星展八達通提款卡並完成單次HK$500自動增值交易
• 網上投資獎賞：HK$1,700
• 開戶第4至6個月維持資金：高達HK$1,600
  • 條件：維持HK$100萬或以上，並維持投資增值HK$100,000或以上
• 與財務策劃經理會面：HK$100禮券
• 與財資專才會面：HK$100禮券
• 進行合資格投資交易：高達$15,000
• 外幣兌換交易獎賞：高達$2,500
• 基金轉入獎賞：高達HK$20,000
• 往來及儲蓄戶口交易獎賞：高達HK$300

連結信用卡：DBS Eminent Visa Signature Card

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星展香港 DBS DBS Account

開戶結存要求：HK$200,000

戶口收費：每月HK$100

免戶口收費條件：財富總值 ≥ HK$200,000

迎新優惠：無

連結信用卡：無特定

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東亞銀行 BEA 顯卓理財 Supreme Gold 

開戶結存要求：HK$500,000

戶口收費：每月HK$200

免戶口收費條件：

• 財富總值 ≥ HK$500,000 或
• 投資總值 ≥ HK$300,000 或
• 樓宇按揭貸款總提取額 ≥ HK$300萬 或
• 過去一個月總支薪金額 ≥ HK$60,000 或
• 人壽保險計劃年總保費金額 ≥ HK$100,000

迎新優惠：（即日起至2019年12月31日）

• 開戶達指定金額，可享特別獎賞和信用卡獎分／免找數簽賬額：
  

  開戶金額	特別獎賞、信用卡獎分／免找數簽賬額
  	全新客戶		升級客戶
  ≥ HK$500萬	免費享用「香港環亞優逸庭」機場貴賓室	320,000獎分*／ HK$4,000	60,000獎分／ HK$800
  HK$300萬 – HK$500萬		160,000獎分／ HK$2,000	45,000獎分／ HK$600
  HK$100萬 – HK$300萬		45,000獎分／ HK$600	30,000獎分／ HK$400
  HK$500,000 – HK$100萬	–	45,000獎分／ HK$600	15,000獎分／ HK$200

• 新客首次基金認購費：1%
• 月供基金計劃認購費：首6個月0%
• 證券買賣：買入本地證券HK$0佣金
• 投保指定東亞人壽保險計劃：高達HK$88,000保費折扣

連結信用卡：東亞銀行顯卓理財World Mastercard

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東亞銀行 BEA 至尊理財 Supreme

開戶結存要求：HK$100,000

戶口收費：每月HK$50

免戶口收費條件：

• 財富總值 ≥ HK$100,000 或
• 投資總值 ≥ HK$50,000 或
• 樓宇按揭貸款總提取額 ≥ HK$100萬 或
• 過去一個月總支薪金額 ≥ HK$20,000 或
• 東亞人壽保險計劃每年總保費金額 ≥ HK$20,000

迎新優惠：（即日起至2019年12月31日）

• 開戶達指定金額可享免找數簽賬額：
  

  開戶金額	免找數簽賬額
  	全新客戶	升級客戶
  ≥ HK$200,000	HK$400	HK$100
  HK$100,000 – HK$200,000	HK$300	HK$100

• 認購指定投資產品：獲享高達HK$100財富管理獎賞
• 月供基金計劃認購費：首6個月0%
• 買入本地證券：HK$0佣金
• 保管箱服務：免租3個月及額外9折
• 東亞銀行Visa Signature卡迎新禮遇（最高可享HK$800現金回贈）

連結信用卡：無特定

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中銀香港 BOC 中銀理財 BOC Wealth Management

開戶結存要求：HK$100萬

戶口收費：免收

迎新優惠：無

連結信用卡：中銀香港「中銀理財」Visa Infinite卡

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中銀香港 BOC 智盈理財 Enrich Banking

開戶結存要求：HK$200,000

戶口收費：免收

迎新優惠：無

連結信用卡：中銀香港「智盈理財」World萬事達卡

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滙豐銀行 HSBC 卓越理財 Premier

開戶結存要求：HK$100萬

戶口收費：每月HK$380

免戶口收費條件：財富總值 ≥ HK$100萬

迎新優惠：

• 於edX.org報讀MITx、HavardX等全球頂尖大學及學府的認可證書課程，尊享全數現金回贈：高達HK$800
• 以新資金開立定期存款，網上尊享高達2.55%﹙港元﹚/ 2.08%﹙美元﹚年利率優惠
• 兌換指定外幣並設立定期存款可享高達8.7%特惠年利率
• 開立全新投資戶口享首6個月買入港股、中國A股及美股$0經紀佣金優惠

連結信用卡：滙豐卓越理財MasterCard信用卡

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滙豐銀行 HSBC 運籌理財 Advance

開戶結存要求：HK$200,000

戶口收費：不設

迎新優惠：

• 全新股票客戶買入港股、中國A股或美股可享6個月$0經紀佣金優惠
• 全新客戶可享低至1.5%基金首次認購費減免

連結信用卡：滙豐運籌理財白金Visa卡

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渣打香港 SCB 優先理財 Priority

開戶結存要求：

新客戶

• 結存HK$100萬 或；
• 月薪≥ HK$180,000元或以上 或；
• 按揭未償還金額 ≥ HK$400萬

現有客戶

• 結存HK$100萬 或；
• 按揭未償還金額 ≥ HK$400萬

戶口收費：每季HK$900

免戶口收費條件：財富總值 ≥ HK$100萬

迎新優惠（即日起至2019年12月31日）：

• 新資金增長獎賞：
  

  新增資金金額	獎賞 Asia Miles回贈／現金回贈
  HK$800萬或以上	80,000里／HK$8,000
  HK$500萬 – HK$7,999,999	60,000里／HK$6,000
  HK$300萬 – HK$4,999,999	40,000里／HK$4,000
  HK$100萬 – HK$2,999,999	25,000里／HK$2,500

• 認購指定財富管理產品累積交易金額達HK$500,000或以上：上述新資金增長獎賞2倍化
• 每成功推薦1位好友開立「優先理財」：高達50,000「亞洲萬里通」里數或HK$5,000現金回贈

連結信用卡：SC Priority VISA

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渣打香港 SCB Premium 理財 Premium Banking

開戶結存要求：

新客戶

• 結存HK$200,000 或；
• 月入 ≥ HK$20,000（需開立出糧戶口） 或；
• 按揭未償還金額 ≥ HK$150萬

現有客戶

• 結存HK$200,000 或；
• 按揭未償還金額 ≥ HK$150萬

戶口收費：免收

迎新優惠：

• 新資金增長獎賞（即日起至2019年10月31日）：
  

  新增資金金額	獎賞 Asia Miles回贈／現金回贈
  HK$500,000或以上	6,000里／HK$600
  HK$200,000 – HK$499,999	4,000里／HK$400
  HK$50,000 – HK$199,999	2,000里／HK$200

• 認購指定財富管理產品累積交易金額達HK$500,000或以上：上述新資金增長獎賞2倍化
• 以HK$100萬元新資金開立個人名義之「亞洲萬里通」定期存款戶口，1年賺取240,000里數

連結信用卡：無特定

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大新 Dah Sing 大新 Dah Sing VIP銀行服務 VIP Banking

開戶結存要求：HK$500,000

戶口收費：每月HK$200

免戶口收費條件：財富總值 ≥ HK$500,000

迎新優惠（即日起至2019年12月31日）：

• 每成功推薦一位親友成為大新VIP銀行服務客戶，可獲HK$1,000推薦獎賞，獎賞無上限
• 持3個月平均總結存≥HK$100萬，並符合指定條件：高達HK$1,000獎賞
• 於開戶首2個月內兌換外幣：高達HK$100獎賞
• 開立/持有證券戶口：高達HK$100獎賞：
• 完成指定產品交易：高達HK$500獎賞
• 全新投資服務類別客戶交易獎賞：高達HK$500
• 全新基金客戶累積交易獎賞：高達HK$20,000
• 轉入基金交易獎賞：高達HK$3,800
• 外幣兌換交易獎賞：高達HK$150

連結信用卡：大新VIP銀行服務Visa Infinite卡

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大新 Dah Sing 大新 Dah Sing 優易理財 YOU Banking

開戶結存要求：HK$10,000

戶口收費：免收

迎新優惠（即日起至2020年3月31日）：

• 成功開立優易理財戶口並於獎賞期內（開立優易綜合理財戶口日之下一個曆月起計連續3個曆月內）完成以下指定要求，可享里數或信用卡現金回贈：
  儲蓄獎賞

  儲蓄戶口之新資金增長	Avios里數或信用卡現金回贈
  ≥ HK$700,000	25,500里／HK$1,800 及Bose Soundlink Micro 藍牙揚聲器
  HK$500,000 – HK$699,999	25,500里／HK$1,800
  HK$250,000 – HK499,999	11,500里／HK$800
  HK$100,000 – HK249,999	4,500里／HK$320
  HK$50,000 – HK99,999	2,000里／HK$150

• 每項交易（出糧、證券及八達通App卡自動增值）：1,500 Avios 飛行積分／HK$100信用卡現金獎賞（獎賞期內最高可享4,500 Avios飛行積分／HK$300信用卡現金獎賞）
• 「e直通遙距開戶申請」(「e直通」)：高達1,500 Avios飛行積分 或 HK$100信用卡現金獎賞

連結信用卡：大新英國航空白金卡

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恒生 Hang Seng 優越理財 Prestige

開戶結存要求：HK$500,000

戶口收費：每月最多HK$340

免戶口收費條件：

• 首年：「全面理財總值」≥ HK$500,000；
• 其後：「全面理財總值」≥ HK$100萬

迎新優惠：

• 首年月費：豁免

連結信用卡：優越理財World Mastercard

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恒生 Hang Seng 優進理財 Preferred Banking

開戶結存要求：HK$200,000

戶口收費：免收

迎新優惠（即日起至2019年12月31日）：

• 首3個月港元定期存款年利率：額外1%
• 全面理財總值增長金額達指定要求，並登記e-banking：高達$400 Cash dollars
• 轉用恒生戶口出糧：高達$1,300 Cash dollars，參加抽獎有機會贏取$10,000 Cash dollars
• 開立全新證券戶口：HK$50現金獎賞、6個月無限次$0佣金
• 開立證券戶口，並使用先買後沽盤額：HK$100現金獎賞；6個月無限次HK$0佣金優惠
• 網上開立基金每月投資計劃：認購費半價
• 成功投保保柏自願醫保計劃（標準計劃）：個人護理產品連鎖店禮券高達HK$500
• 恒生MPOWER卡迎新獎賞：高達8張MCL戲院戲票

連結信用卡：無特定
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尊貴理財戶口的好處

不少朋友可能以為，銀行的尊貴理財戶口服務一般只針對高收入的打工皇帝或者老闆級人士，但其實目前不少尊貴理財戶口的申請／升級門檻不高。使用尊貴理財戶口服務除了可以獲得優惠存款利率、銀行服務費用優惠、豁免之外，不少銀行還為尊貴理財戶口客戶提供專屬銀行經理／理財團隊。

當尊貴理財戶口客戶有財務上的查詢，只要打個電話就有專人接聽及解答。除了一般的股票、外匯、基金和掛勾產品等比較普遍的產品外，甚至是小投資者幾乎無從入手的商品期貨、債券投資等等，尊貴理財戶口的客戶都可以有專人提供分析同意見。

另外就是客戶本身資金的管理。簡單說，尊貴理財戶口的大額定期存款利息特別高，借錢時可以貸款額高之餘利息又更低，投資時佣金收費亦比普通客戶低，如果在某處調動大額存款／投資作為新資金的話，還有更高的年利率，或者現金回贈或飛行里數，當然還有大量迎新優惠。

說起信用卡，現在不少銀行會向尊貴理財戶口客戶提供永久免年費信用卡>。這類信用卡一般較普通信用卡有更多優惠，例如多幾倍的積分或者里數獎賞，部份銀行出卡時就已包埋旅遊保險、免費入機場貴賓室等服務！

尊貴理財戶口迎新

相比一般大眾打工仔申請出糧戶口、信用卡，尊貴理財戶口的迎新優惠其實不太吸引，尤其主要大型銀行現有客戶，都是從較低級別戶口一步步升級，所以迎新優惠較少。而一些中小型銀行，或者近年先在本地活躍的內地銀行為求搶新客，都會在迎新優惠上入手，在調入新資金，以及購買其他理財產品、投資計劃同各種保險上有更多優惠或者回贈。

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雖然定期存款比較低息，一筆五至六位數的現錢被綁死幾個月、一年甚至更長時間，有事要應急亦未能即時提款。不過以投資工具來說，定存風險確實較低，即使銀行倒閉，在存保計劃保障下，可獲高達HK$500,000的補償。等MoneyHero為大家比較香港各大銀行的港元定存利率同優惠，教大家如何在「平民保本法」—— 港元定期存款賺得最多！

要留意，銀行的利率會根據市場變化而不時調整，所以不同時期的利率都會不同。銀行網頁的利率亦只作參考，於進行有關交易前，仍需向銀行職員查詢閣下進行有關交易時所享的實際利率及匯價。由於各銀行的利率不定期更新，若大家發現利率已有不同，歡迎到本網 Facebook專頁提供資料。（2019年12月5日更新）

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1/ 定期存款是甚麼？

定期存款是存款人把現金存放在銀行中一段固定時間，屆滿後可以收回本金及利息。存款時期由7天到60個月不等，時期愈長，利率愈高。但定存靈活性較低，若存款人在未屆滿前就提取存款，將不會得到利息，還要支付手續費。

2/ 港元定期存款 特別優惠比較

下表的特惠年利率，附帶特別條款、存款期較短、又或只限某一段期間，故較一般年利率高。表內以HK$100,000作例子，計算出半年或一年可賺多少利息；若存款期少於半年或一年，則會顯示利息為「不適用」。

（手機版本可左右移動閱覽）

香港銀行港元定存 特別優惠比較
	半年		一年
銀行	年利率 (%)	利息 （假設HK$100,000本金）	年利率 (%)	利息 （假設HK$100,000本金）
招商永隆銀行	5.00%（1個月）	不適用	／	不適用
	條件：新客戶經「招商永隆銀行一點通」手機 App（「一點通」）成功開立賬戶，假設存款HK$100,000 1個月，可獲HK$416利息，推廣期至2019年12月31日。
工銀亞洲	4.20%（3個月）	不適用	／	不適用
	條件：經工銀亞洲手機銀行e開戶的全新客戶，經手機銀行開立3個月港元定期存款。每位客戶最低存款額是HK$1,000，最高存款額HK$100,000，假設存款HK$100,000 3個月，可獲HK$1,050利息，推廣期至2019年12月31日。
東亞銀行	2.50%	HK$1,250	／	不適用
	條件：全新客戶以港元新資金敘做定期存款，最低存款額是HK$100,000，推廣期至2019年12月31日。
花旗銀行	2.50%（3個月）	不適用	／	不適用
	條件：全新私人客戶或Citigold合資格客戶，以新資金開立3個月定期存款，並須同時申請指定綜合財富管理服務，可享2.50%年利率優惠，最低存款額是HK$50,000，最高存款額HK$2,000萬。假設存款HK$100,000 3個月，可獲約HK$625利息。
匯豐銀行	2.45%	HK$1,225	2.10%	HK$2,100
	條件：滙豐尚玉及滙豐卓越理財客戶，透過網上以新資金開立HK$10,000或以上至HK$500,000以下的定期存款，6個月定期存款可享2.45%年利率，滙豐運籌理財客戶則享2.25%年利率，一般客戶年利率則為2.20%，推廣期至2019年12月31日。
中銀香港	2.45%	HK$1,225	／	不適用
	條件：選用「綜合理財服務」的個人客戶經網上銀行或手機銀行以（等值）HK$10,000或以上「合資格新資金」，開立3或6個月「新資金特優定期存款 」。「中銀理財」客戶開立6個月定期存款可享2.45%年利率，「智盈理財」客戶可享2.40%，「自在理財」客戶可享2.35%。
中信銀行	2.40%	HK$1,200	2.15%	HK$2,150
	條件：經網上理財服務／CITIC流動理財，以新資金HK$10,000或以上開立定期存款，推廣期至2019年12月31日。
恒生銀行	2.40%	HK$1,200	1.70%	HK$1,700
	條件：以「合資格新資金結餘」設立定存，起存金額為HK$10,000，可享3個月定存年利率2.40%，半年年利率為2.40%，一年年利率為1.70%，推廣期至2019年12月24日。
星展銀行	2.20%	HK$1,100	2.00%	HK$2,000
	條件：透過流動應用程式開立定期存款並使用優惠編號，最低存款額為HK$50,000，推廣期至2020年1月3日。
渣打銀行	2.20%	HK$1,100	1.95%	HK$1,950
	條件：個人客戶（需為過往12個月內未曾持有任何渣打銀行存款戶口之客戶）透過分行或電話理財專線，以新資金開立之定期存款，最低開戶結存為HK$100,000。
中銀香港	2.18%（7天）	不適用	／	不適用
	條件：已選用「綜合理財服務」的個人銀行客戶，透過兌換現有澳元／紐元／英鎊／加元資金，開立等值HK$50,000或以上的7天或1個月「特優港元定期存款」，7天年利率為2.18%，1個月年利率為1.88%。假設存款HK$100,000 7天，可獲約HK$41利息。
中銀香港	2.15%	HK$1,075	2.05%	HK$2,050
	條件：選用「綜合理財服務」的個人客戶經網上銀行或手機銀行以（等值）HK$10,000或以上開立1、3、6或12個月「現有資金特優定期存款 」。「中銀理財」客戶開立6個月定期存款可享2.15%年利率，「智盈理財」客戶可享2.10%，「自在理財」客戶則為2.05%。
工銀亞洲	2.05%	HK$1,025	2.05%	HK$2,050
	條件：綜合／E時代／理財金之客戶以新資金開立港元定期存款，存款額為HK$100,000至HK$500,000以下。
交通銀行	1.97%	HK$985	1.94%（9個月）	不適用
	條件：需透過電子渠道申請並使用推廣代碼，最低起存金額為HK$20,000，新或現有資金均適用，9個月年利率為1.94%。假設存款HK$100,000 9個月，可獲約HK$1,455利息。
*年利率只作參考，銀行的利率會根據市場變化而不時調整，於進行有關交易前仍需向銀行職員查詢閣下進行有關交易時所享的實際利率及匯價，優惠詳情以該銀行為準。資料更新日期：2019年12月5日
製表：MoneyHero

3/ 港元定期存款 一般利率比較

下表則為一般港元定存利率，只要達到最低本金就可享其利率。一般港元定存利率而言，招商永隆銀行的年利率最為吸引，一年定期存款的年利率為2.35%，定存HK$100,000本金可獲HK$2,350利息；其次是大眾銀行，一年定期存款年利率為1.80%，定存HK$100,000本金可獲HK$1,800利息。

（手機版本請左右移動閱覽）

香港銀行港元定存 利率比較
	半年		一年
銀行	年利率 (%)	利息 （假設HK$100,000本金）	年利率 (%)	利息 （假設HK$100,000本金）	存款金額
招商永隆銀行	2.25%	HK$1,125	2.35%	HK$2,350	HK$10,000以上（網上申請）
大眾銀行	2.20%	HK$1,100	1.80%	HK$1,800	HK$100,000以上
工銀亞洲	1.44768%	HK$723	1.28446%	HK$1,284	HK$500,000以下
工銀亞洲	1.47071%	HK$735	1.29750%	HK$1,297	不設（經手機銀行開戶）
東亞銀行	0.35%	HK$175	0.55%	HK$550	HK$50,000以上
交通銀行	0.35%	HK$175	0.55%	HK$550	HK$30,000至HK$500,000
大新銀行	0.35%	HK$175	0.50%	HK$500	HK$10,000以上
南洋商業銀行	0.30%	HK$150	0.40%	HK$400	HK$100,000以上
集友銀行	0.30%	HK$150	0.40%	HK$400	HK$100,000以上
恒生銀行	0.30%	HK$150	0.40%	HK$400	HK$10,000至HK$499,999
匯豐銀行	0.30%	HK$150	0.40%	HK$400	HK$10,000至HK$499,999
中國建設銀行（亞洲）	0.20%	HK$100	0.25%	HK$250	少於HK$10,000
渣打銀行	0.15%	HK$75	0.30%	HK$300	HK$10,000至HK$999,999
星展銀行	0.05%	HK$25	0.15%	HK$150	／
*年利率只作參考，銀行的利率會根據市場變化而不時調整，於進行有關交易前仍需向銀行職員查詢閣下進行有關交易時所享的實際利率及匯價，優惠詳情以該銀行為準。資料更新日期：2019年12月5日
製表：MoneyHero

開立港元定期存款戶口

定期存款屬相對保守的投資理財工具，選好戶口存錢就可以輕鬆等收息。然而，各間銀行的定存年利率各有不同，部分更有指定起存金額和存款長度。當你打算開立定存戶口時，比較起來或會覺得無從入手。為此，MoneyHero開設港元定存年利率比較平台，為你計算可獲利息,哪個戶口適合自己頓時一目了然！

4/ 零存整付 vs 定期存款　有何分別？

零存整付，即「月供存款」，客戶每月存入指定金額的資金，到期後就可以一併提取本金和利息。與月供股票一樣，零存整付的門檻較低，每月最低供款額可低至HK$500，適合資金較少的職場新人或學生，開始投資理財的第一步。

相反，普通的定期存款需要客戶準備好一筆資金，才能存入銀行收息。不過，在存款期和年利率相同的情況下，定期存款可獲派較多利息，回報較零存整付高。

5/ 接受存款公司：如果有十萬，啲錢唔放銀行可以仲著數？

大家可能未必知道，除了銀行以外，香港還有地方可以合法提供高息存款——「接受存款公司」。

接受存款公司是香港《銀行業條例》下，存款機構三級制的其中一級存款機構。接受存款公司 (Deposit Taking Company, DTC)，大部分是由銀行擁有，或與銀行有聯繫，通常都是從事一些比較專門的財金業務，例如私人消費信貸、貿易、車會、的士牌融資或證券業務等。接受存款公司的限制，是只可接受金額HK$100,000或以上的港元定期存款，而且存款期最少為3個月。

比較有名及有公開宣傳定期存款業務的DTC就有大眾銀行集團旗下的大眾財務，大眾財務高息定期存款可以提供的年利率也不錯，若存入HK$100,000本金，做3個月定存可以有2.25%年息，如果放半年則有2.375%；當本金去到HK$500,000，放半年,年息甚至可以去到2.625%！當然，前題是要有本錢。

精選定存優惠

花旗銀行：高達HK$11,500現金回贈

Citigold客戶尊享：高達3%定存年利率

優惠期內，全新Citigold客戶存入指定金額新資金及指定產品結餘，可享高達HK$10,500現金回贈，完成手機開戶及開立港股股票戶口，更可享額外HK$1,000現金回贈，合共高達HK$11,500現金回贈！此外，開立2個月港元定期存款，可享高達3%年利率。

Citi Priority客戶尊享：高達3%定存年利率

優惠期內，全新Citi Priority客戶存存入指定金額新資金及指定產品結餘，可享高達HK$4,000現金回贈，完成手機開戶及開立港股股票戶口，更有額外HK$1,000現金回贈，合共高達HK$5,000現金回贈！開立港元2個月定期存款，亦可享高達3%利率優惠。

*優惠資料與定存利率只作參考，一切以花旗銀行網站資料作準。

招商永隆銀行：高達HK$4,100現金回贈

限時優惠期內，新客戶經招商永隆銀行「一點通」晉身「金葵花理財」，可享高達HK$4,100現金回贈（須完成指定要求），同時可享定存年利率高達2.6%。

*優惠資料與定存利率只作參考，一切以招商永隆銀行網站資料作準。

大新銀行：高達HK$1,700迎新獎賞

優惠期內，新客戶經大新銀行「e直通遙距開戶申請」成功開立VIP i-Account綜合理財戶口，並開立3個月港元定期存款，可享3%年利率*（存款額為HK$300,000至HK$500,000），完成指定要求更可獲高達HK$1,700獎賞。

*優惠資料與定存利率只作參考，一切以大新銀行網站資料作準。

工銀亞洲：高達4.2%定存年利率

優惠期內，新客戶經工銀亞洲手機銀行的「e開戶」開立綜合賬戶，並經手機銀行開立3個月港元定期存款，可享4.20%年利率（最低存款額為HK$1,000，最高存款額為HK$100,000）。迎新獎賞還包括HK$100獎賞、指定貨幣買賣高達30點子兌換優惠、以及參加工銀亞洲「全民奪寶」遊戲，有機會獲得Dyson空氣清新機及SOGO HK$10,000現金禮券。

*優惠資料與定存利率只作參考，一切以工銀亞洲網站資料作準。

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好快就到聖誕節同元旦，好多香港人一早買定機票，準備開開心心去旅行嘆世界。但如果買咗港航機票就要小心，港航除了突然宣布今個月起無限期停機上娛樂服務外，依家仲可能被空運牌照局釘牌！假如港航最後真係倒閉，想知邊間保險公司有得賠？

至於其他問題，航班取消、延誤、甚至行程取消的事時有發生，原因可能是惡劣天氣、機場關閉、當地發出黑色旅遊警示、甚或是旅行社倒閉。若情況在旅遊保險計劃的保障之內，大家或能獲得相應賠償。該如何選擇？MoneyHero將逐一為你講解！

行程延誤、行程取消：邊份保障範圍最大，連航空公司或旅行社倒閉都包？

近年選乘廉航越來越普遍，廉航的自置飛機數量較少，超賣情況嚴重，廉航乘客更易遇上航班延誤或取消的情況，導致旅行行程延誤甚至取消。除了航空公司方面，天氣因素或政局因素亦可以導致航班取消，有時旅客自身亦有可能遇上不可預料的原因而須取消行程。這個時候，大家就要留意旅遊保險計劃中旅程延誤和取消旅程的保障項目和條款。

航空公司倒閉

航空公司倒閉雖然罕見，但都並不是沒有可能，如果真的遇上以上情況，都不需要太擔心，市面上的一些保險公司都會作出賠償，就以Dah Sing 大新保險「智優遊」旅遊保障鑽石計劃為例，如果旅客已預付，並因公共交通工具機構宣佈破產或清盤而取消行程，可獲最高賠償額HK$50,000。不過大新保險已宣布，在今年12月2日晚上7點後簽發的旅遊保單，是不承保港航的清盤。有關細則和詳情最好留意保險公司更新為準確。

航空公司取消航班，甚麼情況下才受保障？

有廉航公司曾突然取消航班，令不少旅客行程受阻或被迫取消，因為這個情況不涉及罷工、惡劣天氣或機件故障，所以大部份旅遊保險都不會保障這類情況。

旅行社倒閉

以 Allied World 世聯 優悠樂 – 計劃一／計劃二 為例，是少數會因旅行社倒閉而賠償的旅遊保險計劃。旅客已經預付、但無法從任何其它途徑退回的旅費或住宿費用，可獲的最高賠償額為HK$20,000。僅記，索取賠償時要提供預訂行程時的單據。

短評：Allied World的保障範圍相對廣泛

就以下四家旅遊保險公司推出的保險計劃而言，Allied World 世聯 的保障範圍最為廣泛。除暴動、騷亂、目的地爆發傳染病及恐怖活動，大部份引致航班或行程取消的原因都在保障範圍之內，當中以機場關閉及旅行社倒閉的受保原因較為特別和少見。此外，Allied World 世聯 保障受保人的同行人士，若受保人或同伴因為受強制隔離、須擔任陪審團或證人，或因火警、爆炸或地震導致居所不能居住，而需取消行程，亦在保障範圍之內。

行程延誤保障範圍比較

相關閱讀：【航班Delay 旅遊保險攻略】惡劣天氣航班延誤證明 + Claim保險須知！

行程取消保障範圍比較

邊度買旅遊保險最抵？

買完機票即刻買旅遊保險，享受最全面的保障！MoneyHero提供一站式旅遊保險比較平台，只需3分鐘就可幫你比較及立即購買旅遊保險，保單即時生效，現時經我們購買指定旅遊保險還有低至7折優惠！

不要以為所有地方買旅遊保險都一樣，只是保障範圍已經大有不同，我們幫你分析經ATM買、買機票時一齊買、直接上旅保公司的官網買等不同途徑有甚麼分別：比較香港10大買旅遊保途徑優劣

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除了信用卡可以賺里數，其實出糧戶口都可以！渣打銀行和Citibank都分別推出不同的出糧戶口里數或現金回贈計劃，到底兩者有什麼分別？哪一款最適合你？等MoneyHero為你全面拆解！（2019年12月更新）

出糧戶口回贈及要求

Citibank比渣打銀行賺更多里數及現金回贈，但相對最低存款額及每月最低自動轉賬要求則較高。兩間銀行的出糧戶口不一定要二選一，如果你有龐大資金，其實可以兩邊一齊玩，食兩家茶飯！

除了出糧戶口外，還有什麼方法快點儲里數？即睇【里數信用卡攻略】儲飛行里數必備信用卡

Citibank出糧戶口：高達HK$9,200

Citibank出糧戶口定期都做現金回贈推廣，配合新資金和指定開戶條件後，回贈高達HK$9,200！

如何才算是自動出糧？什麼是新資金？透過指定銀行設定執行支付指示是什麼意思？即睇以下定義：

可賺取之現金回贈︰

維持資金達一年之額外獎賞：

其他精選優惠：指定產品結存達指定金額，享高達HK$3,500回贈

Citigold客戶，指定產品結存達HK$650,000，可享HK$3,500回贈，Citi Priority客戶，指定產品結存達HK$200,000，可享HK$1,500回贈。（指定產品包括基金、債券、結構性產品及AIA人壽保險計劃及保費退還保障計劃）

按此比較更多出糧戶口

Citigold或Citi Priority客戶：免佣金無上限買入港股

2019年12月31日前開立Citigold戶口或Citi Priority戶口的新客戶，除上述現金回贈外，同時開立新股票戶口首3個月可享免佣優惠；由第4個月起，只需每月持續存入HK$15,000或以上之薪金，即可繼續享有免佣優惠。

*優惠資料與定存利率只作參考，一切以花旗銀行網站資料作準。

渣打出糧戶口：高達 HK$9,000 / 90,000 Asia Miles

渣打出糧戶口門檻較低，好適合平民玩！共有3款戶口，大家可按照自己月薪申請相應戶口，再完成以下各項條件，即可獲高達HK$9,000或90,000里獎賞！

如何才算是自動出糧？什麼是新資金？即睇以下定義：

可賺取之現金／Asia Miles 回贈︰

（請左右滑動表格查看更多詳情）

Premium理財新資金回贈推廣期：即日起至2019年12月31日
優先理財新資金回贈推廣期：即日起至2019年12月31日
自動出糧回贈推廣期：即日起至2019年12月31日

其他精選優惠：定期存款可享高達240,000里

定期存款開戶後兩星期內存入新資金，以增長總結存。總結存包括客戶以私人名義作為基本戶口持有人於本行持有的存款、投資、指定保險產品之累積保費及於開立「優先理財」後兩星期內完成「客戶投資取向」問卷。詳情請參考此網頁

其他精選優惠：達1.68%儲蓄年利率優惠

此外，同時開立綜合理財服務，其「渣打紅利出糧戶口」可享高達 1.68%港元推廣儲蓄年利率：

• 快易理財 / Premium理財：1％年利率
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推廣期：即日起至2019年12月31日

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想知Asia Miles可以去邊？即睇 輕鬆儲Asia Miles飛行里數！信用卡賺里數攻略

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延伸閱讀：【定期存款優惠】港元定存利率及優惠比較

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如果你家中 寬頻上網 服務到期，好多時你會發現，無論係什麼服務供應商，即使你係舊客戶，如果自動續約，價錢都可能畀新客戶更貴！好多服務供應商係看準舊客戶唔想煩嘅心理，加上寬頻上網又海鮮價，資訊不透明令好多朋友都嫌太麻煩，續約算數！不過，上網幾乎成為家中必須品，不如等MoneyHero幫你比較各大供應商嘅上網價錢，等你可以做個精明消費者啦！（2019年12月更新資料）

（由於各公司的收費不定期更新，若大家發現資料已有不同，歡迎到本網Facebook專頁提供資料）

其他繳費信用卡攻略：水電煤 / 電話費 / 寬頻費用 / 學費 / 保費 / 管理費 / 交租 

各大寬頻公司參考收費

其實大家對寬頻公司都有一定刻板印象啦：Netvigator網上行最快但最貴、香港寬頻性價比OK、有線寬頻就…….但其實無謂用刻板印象評定喇，等我哋幫你比較佢哋嘅服務價錢啦。

我哋今次挑選比較服務嘅條件，就係新用戶、1000M光纖入屋、簽約24個月嘅價錢！（資料只供參考，實際收費及優惠由供應商決定。）

（請左右滑動表格查看更多詳情）

雖然大家可以透過信用卡自動轉賬繳交寬頻上網費用，但並非所有信用卡都有回贈或積分。咁究竟邊張卡交寬頻上網費最著數？

精選自動轉賬信用卡

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申請寬頻小知識：

講完價錢，不如又講下一啲申請寬頻要注意嘅小知識。我諗大家都試過，覺得俾寬頻公司呃咗咁：明明話係100M，做乜到要上下載嘢嘅時候，每秒又係得個一千幾百K？等我哋首先幫你搞清楚幾個寬頻上網觀念先啦：

1）乜嘢係光纖上網？

過去我哋嘅寬頻上網，係使用銅線作為傳送資料嘅媒介，傳輸率相對比較低。而近年我哋開始多用咗傳輸率較高嘅光纖上網。光纖其實係由玻璃同塑料製成，成本平得嚟功率又高，最高速理論上可達10G或以上，所以光纖就開始取代咗銅線，成為主要嘅上網連網技術喇。目前市面有提供的光纖上網，速度慢至1M，快至10G都有，當然價錢會有所不同。

2) 街站申請同網上申請，價錢都唔同？

網上申請上網服務，當然比較方便，但其實部份嘅寬頻服務，你係街站申請，價錢都會比較平，根據消委會最新嘅調查，網上行、香港寬頻、有線寬頻及3，於街站申請都有機會較平，但實際情況就要睇你係住咩地區喇。

3）公屋同私樓唔同價錢？

對，同一服務，同一公司，公屋同私樓用戶價錢都不同。除咗公、私樓嘅分別，不同區份亦會有不同的優惠價。此外，部分村屋最近亦開始有光纖入屋服務，但好多時都要俾較高嘅價錢，甚至要俾額外嘅安裝費。

4）光纖入屋定入機房？

另外一個影響網速嘅就係光纖到底係入屋定只係到機房喇。如果係FTTB（Fiber-to-the-Building），即係話光纖只係到你座大廈嘅機房，而由機房到你個住宅單位只係用銅線，代表你要同全大廈用同一寬頻公司嘅人Share速度，速度上非常冇保障。而FTTH（Fiber-to-the-Home）就即係光纖直接入到你所在嘅住宅單位，確保咗你嘅上網速度。

5）上載同下載速度其實不同

當你申請寬頻時，Sales其實係話你聽兩個速度，下載速度一般比上載快，例如當佢話「500M/100M」嘅時候，就代表下載速度係500M，上載速度就係100M。

6）你的電腦會影響上網速度

你所用的電腦設備，包括數據器同Router亦會對速度有影響。有啲寬頻公司提供速度保證計劃嘅時候，都有限制你電腦嘅規格。

7）點先係真正速度？

好喇，重點係，其實就算係500M下載，唔代表你可以1秒內下載500MB嘅檔案，因為佢哋用嘅單位係不同的！寬頻公司口中嘅500M，其實係指網速，而佢哋用嘅單位係bit（位元），而唔係Byte（位元組）。8 bit先等於1 Byte，而我哋平時嘅電腦檔案大小，係用Byte做單位。所以對電腦嚟講，理論上，你要將網速（例如500M）除以8，先係真正速度。

咁你就將500M除以8=62.5M，係唔係就係每秒最高嘅下載速度？又唔係喎，因為係高速傳輸中，傳送1 Byte，就需要傳10 bit，其中2 bit用來做檢查碼。

好複雜？簡單啲講，將寬頻公司聲稱嘅速度除以10，就大約係你電腦最快嘅下載速度。例如佢話有500M下載速度，咁你每秒可下載嘅檔案，最大就有約50MB。咁算唔算快呢？其實都係睇你點用法啦。

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投資股票有不同玩法，較穩陣一族可能傾向於買藍籌收息股，貪其「進可攻、退可守」，甚至有機會「財息兼收」，賺價又賺息。但是，股息應該怎樣計算？邊隻藍籌股最高息？高息股應該怎樣揀？如何可以賺盡股息？就等MoneyHero同你逐一講解。

 
點擊以下連結可快速跳至該段落：

• • 點睇邊隻藍籌股最高息？
  • 部分藍籌股股息率
  • 點揀高息藍籌股？
  • 點樣賺盡股息？
  • 精選券商
  • 精選大額私人貸款

點睇邊隻藍籌股最高息？

所謂股息 (dividend) ，即是公司將每年／季賺到的利潤分派給股東的金額。所以只要你是股東，無論是大手持有的大股東，還是只持有一股的小股東，公司有息派的話，就會向你發放指定股息。以下先介紹幾個與股息相關的定義。

派息金額 Cash dividend

派息金額，顧名思義就是每股派多少錢作為股息。如果是本地公司，通常以港幣結算，派息會用港幣（很多時候會是每股幾多仙）做單位。但如果是用人民幣結算的內地企業，派息時就會用人民幣，可能會存入你的人民幣戶口。

派息比率 Dividend payout ratio

派息比率 = 派息金額／每股盈利 × 100%

這個數字代表：公司每賺一元，會派當中的百分之幾為股息來回饋股東。不同企業有不同的派息政策。派息多少未必與公司狀況有直接關係，管理層可能因應經營環境、發展藍圖、預留資金等來釐定派息政策，亦可能與管治質素有關。

點解派息比率可以超過100%？

若派息比率超過100%，即公司不但把所有盈利派出，還額外拿出現金派發給股東。雖然派息高看似十分吸引，但試想想，若公司把大部分盈利都用來派息，即沒有預留太多資金用以日後發展或投資，公司未來賺錢能力或未必太高，長遠發展亦會受限制。

股息率 Dividend yield

股息率 = 過去12個月每股派息金額／股價 × 100%

股息率亦稱為周息率、收益率，代表股東每投資1元可以收到多少股息。股息率與股價是成反比，當股息不變時，股價上升，股息率便會下跌，而股價下跌，股息率便會上升。所以，不能單憑股息率高就買入股票，因為可能代表股價下跌，投資者需小心。

派息比率和股息率的分別

對投資者來說，股息率較派息比率更有參考價值，因為這代表投資者每付出1元，可獲得多少股息回報。另外，由於股息率與股價相關，可反映該股現時的估值到底是平還是貴，是考慮一隻股份是否抵買時的指標之一。
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部分藍籌股股息率

上表列出部分精選藍籌股，由此可見，藍籌股之間股息率相距甚遠。如果要你揀，你會揀哪一隻？是否股息率最高的股份就最抵買？
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相關閱讀：【股票板塊】一文了解咩係藍籌、ETF、收息股同新經濟股！

點揀高息藍籌股？

這個時候，你就要搞清楚這隻股份派高息的原因。

原因一：派發特別息

上市公司除了可以每季、半年或全年派發股息之外，亦可以派發「特別息」，既然是「特別息 」，即不是年年都有。但在計算股息率時，是根據過去12個月的每股派息金額而定，當中會包括特別息。而這個特別息未來一年未必再派，即你現在買入股份未必受惠，所以大家都要特別注意！

原因二：股價低殘

股息率是派息金額除以股價，所以如果作為分母的股價低殘，亦是推高股息率的原因。有些公司前景不佳，投資者沒有信心，導致股價低殘，即使股息率高企亦未有引起投資者吸納。因為投資者可能擔心公司明年未必再派息，又或者股價或會繼續尋底，最終賺息都難以彌補股價下跌的損失。

就如中石化 (0386) ，上表顯示其股息率冠絕其他藍籌股，原因之一就是早前炒輸期油事件，令市場對公司失去信心。這些股份是否值搏就要自行衡量了。

原因三：穩定派息政策

有部分股份以穩定派息政策為賣點，例如銀行股、房地產信託基金 (REITs) 或者公用股等。

例如滙豐控股 (0005) 自2015年以來，已經連續4年維持全年派息0.51美仙水平，所以受不少食息一族長期追捧。如果擔心滙控派息有變數的話，可以考慮買入REITs，因其規定要將最少90%賺到的錢用作派息，在藍籌中的選擇就有領展 (0823) 。

如果對後市無信心，擔心領展抗跌力不足的話，不少投資者會選擇公用股，始終收入相對穩定，是避險之選，例如中電 (0002) ，而煤氣 (0003) 除了派息穩定之外，多年來一直有10股送1股。
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點樣賺盡股息？

看完上文分析之後，你可能已經心中有數，打算買入心水藍籌股來收息。但是如果想收息賺到最盡，就要留意以下幾個注意事項，務求令到你的利潤最大化。

除淨日、截止過戶日、派送日

首先是除淨日 (ex-dividend date) ，即上市公司正式按股東名單上面的名同持股量，去計算究竟要派多少錢給誰的日子。如果除淨日是4月1日，那你就要在4月1日持有這隻股份先有息收，亦即是說，你最遲要在3月31日買入，否則就沒有息收！而到了除淨日，你所買的股票價值就會減去股息的價值，所以你會見到股價下跌。

而一般截止過戶日，就是除淨日兩天之後，因為香港股巿行「T+2」交收制度，不過一般小股東，其實留意除淨日就OK。

至於派送日，是股息正式過戶的日子，要留意的是，股息不一定係現金，亦有可能以其他方式派發，例如：

以股代息 Stock dividend

有時，部分公司會用「以股代息」的方式，派貨不派錢。在公布派息時，有這種選項的企業會同時訂一個「以股代息」股價，當派息時，股東可以不用支付經紀費、印花稅和其他交易成本，把派出來的錢即時換為股票，餘數就收取現金。

送紅股 Stock dividend

大家可能留意到，3號仔煤氣的股息率只有1.8%，卻有不少人推介長期持有收息。事實上，煤氣每年除了穏定派息外，還會送紅股，每持有10股煤氣，就會送1股煤氣。雖然送紅股後，股價會除淨，變回原來股價的90.91%，但股價會回升至除淨前，變相來年可多收10%股息。對於原有股東來說，股息率是有所增加。通過公司送紅股，長期股東不需投入新資金便自動增持煤氣，享受股價上升之餘，所收股息亦一年較一年多。

不過，並不是每間送紅股的公司都如煤氣般值得持有，一些公司可以因盈利能力變差，令股價持續向下，導致派息減少，最後得不償失。而上市多年的煤氣因過往業務表現及派息穏定，才會導致股東認為值得長期持有。

手續費

對新手、小股東來說，派息的手續費才是魔鬼！

費用多少視乎是銀行還是證券行。如果是普通買賣正股、碎股的話，收股息的手續費有免費、定額、到最常見的按百分比計算再加最低消費。通常如果派息派出來的錢較證券行或者銀行的最低消費少時，這筆錢就會一次遭扣除，唯一好彩的是不用再補手續費差額。

另外，有些證券行和銀行會在除淨日額外收結算費，盛惠HK$1.5，不過並非間間都會收。所以記得先比較清楚，先揀用哪間銀行或者證券行來買入高息股收息呀！

相關閱讀：【股票開戶攻略】銀行及證券行投資戶口佣金收費大比拼

派息次數 Dividend frequency

香港除了極少數大銀行股可以做到一年四季每季有息派之外，大部份有派息的上市公司都會一年兩次或者一年一次派息。對小股民來說，派息次數多寡影響最大的就是手續費！因為派息派多次，手續費就收多次。還要留意你買入的時間和派息時間相差多遠，即要等多久才有息收，想收息為主的小投資者就要計清楚喇！
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總結

看完上文之後，相信大家對買藍籌收息股都有更深入的認識，可能你已經準備好入市等收息。但可能有部分投資者認為，買一手賺得不多，但又沒有太多錢買多幾手。事關這類藍籌股一手都不便宜，最少數萬元，有部分較進取的投資者可能會考慮以財務槓桿，例如透過借貸入市，賺盡息差。

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不過大家謹記，投資永遠涉及風險，派息金額會升會跌，即使派息不變，股票價格亦會波動，所以要衡量收息之餘，還要加上股票價格的走向，加起來才是投資的總回報。所以投資前要做功課，以及管理好風險呀！

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作為股壇初哥的你，想開始投資，但又不知道揀甚麼股好？萬事起頭難，最好先了解不同類型的股票，才選取適合自己投資取向的股票板塊及股份。MoneyHero首先同大家講解下什麼是藍籌、ETF、收息股同新經濟股！

藍籌股 – 認識港股第一課

要講港股，一定要先認識恒生指數。恒生指數自1969年推出，被視為香港股票市場最重要的基準指數，平時聽新聞講「港股今日升XX點、跌XX點」，就是說恒指當日升多少或跌多少。不過，恒生指數究竟是如何計算出來？

恒生指數是由恒指成份股，俗稱「藍籌股」所組成，恒指之所以具代表性，是由於藍籌股必須由市值最大且成交最活躍的股份所組成，代表了港交所內所有上市公司的12個月平均市值涵蓋率的63%。換言之，有資格晉身藍籌股的股份，均已足夠證明其於香港股票市場的份量。

由於藍籌股市值大、流通性高，故深受機構投資者，即基金及投行等歡迎，部分被動型基金亦因要追蹤恒指走勢而須持有特定數量的藍籌股，很多散戶亦因此認為藍籌股較「穩陣」，即使股價會如一般股票般波動，但其企業管治及投資者關係等會較好。加上藍籌股市值大，受沽空機構狙擊的機會較小，所以亦有較保守的股民會選擇只投資藍籌股。

不過，要留意的是，藍籌股亦非「十足穩陣」，股民要根據公司業績、行業前景等因素選股，否則盲目入場最終只會損手。例如利豐曾為藍籌股中堅份子，可惜在互聯網的衝擊下，業績連年倒退，股價拾級下跌，最終慘遭「搣柴」被剔出藍籌。

目前藍籌股共有50隻，但各股份對恒指的影響並非均等，恒指公司會根據每隻藍籌股的市值及流動性，來計算其權重，亦即該藍籌股的變動對恒指的影響力。例如，騰訊股價變動對恒指的影響力遠超國泰，而單隻藍籌股的權重上限為一成。

表列首10大權重藍籌股：

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ETF – 隔山買牛

如果股民看好某一概念，如中國股市、環球科技行業、或金價走勢前景等，但又不懂如何投資，或投資該概念資產的限制較多，如入場門檻高等，投資者可選擇交由基金經理代勞。基金並非洪水猛獸，亦非必須透過財務顧問才可參與的投資遊戲，目前市場上有一款基金產品名為「ETF」，全名為「Exchange-trade Funds」(交易所買賣基金)。顧名思義，股民可於聯交所購入相關基金，買賣程序及洗費與一般股份交易沒有太大分別。

每隻ETF均有其投資主題，如追蹤股票指數、買賣黃金、A股、債券等，涵蓋不同資產類別，買入相關ETF便類似僱用基金經理協助投資相關資產。但股民需注意，雖然ETF的價格一般會與相關資產價格掛勾，但升幅未必會一樣，因當中涉及ETF的管理費用，以及相關價格的股息或利息等其他因素，均會左右ETF的資產淨值，ETF的運作方式亦會令其價格與資產淨值存在折讓或溢價，故股民需細讀心儀ETF的詳細資料。

投資ETF早已於美國盛行，但因種種因素，在港股並非十分流行，往往只有數隻ETF較受股民歡迎。不過，多間資產管理公司及政府已開始鼓勵ETF在港發展，亦開始推出更多ETF種類，包括反向ETF等，讓投資者有更多選擇。

表列本港部分熱門ETF︰

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收息股 – 懶人之選

如果沒有空經常追蹤股市，又想每年有固定回報跑贏通脹，投資收息股或許是你的選擇。收息股即提供穩定股息回報，且股價波動不大的股份，這些股份通常為收入穩定，公司業務已成熟，但業務再增長空間有限的公司，故傳統而言，收息股一般為公用股。

公用股即經營公共事業的股份，如城市燃氣、電力、公共交通系統等，由於這些公司通常具備壟斷或寡頭壟斷的特性，故收入穩定，利潤亦有保證。但礙於法規所限，其利潤空間通常被封頂，因此此類公司把賺取的利潤再投資的意欲不大，索性把較大部分的利潤回饋股東，導致該類股份的股息率可觀，吸引風險承受能力較低的長線投資者及基金吸納。

然而，由於目前港美息口低企，加上美債孳息率長期偏低，故投資者需留意資金早已流入傳統收息股，推高傳統收息股價格，拖低股息率。

表列部分股息率較高的藍籌股及公用股︰

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新經濟股 – 青出於藍

隨著流動互聯網的興起，科網企業近年如雨後春筍般冒起，部分更變成國際巨企，如騰訊、阿里巴巴、Facebook等，當中騰訊上市13年，股價便已累升約600倍，令全球投資者對科網企業趨之若鶩，同時衍生一個新名詞——「新經濟」。

「新經濟」泛指任何互聯網科技衍生的經濟生態圈，與「舊經濟」如傳統銀行、地產、零售等行業不同，「新經濟」涉及客戶大數據，讓企業透過大數據分析，更準確了解客戶需求及未來發展方向，對市場而言憧憬更大，故深受市場歡迎。但凡牽涉大型科技企業的「新經濟股」，均炒得火熱，如希瑪眼科掛牌首日曾狂飆76%。

不過，股民需要注意的是，現今科技公司氾濫，需慎選具潛質的公司，且大部分公司前期投資巨大，開業初期難找到變現模式，故伴隨的風險亦會較大。因此，若風險承受能力不高的股民便最好三思而後行。

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市面上的電訊供應商不斷推出各種網速的電話上網數據組合計劃，而這些計劃中又有甚麼隱藏的魔鬼條款要留意? 電話上台的合約通常以年計，而合約期中又不能中斷。想每月暢快上網， 事前準備功夫當然要做到足，務求選擇最適合自己的上網Plan。揀之前最重要睇清自己的需要，例如信號穩定還是價格使宜但多數據流量！等MoneyHero幫你比較各大供應商嘅上網月費Plan，幫你做個精明的消費者！（2019年12月更新）

（由於各平台的收費不定期更新，若大家發現資料已有不同，歡迎到本網Facebook專頁提供資料）

今次挑選了市面上8間較熱門的電訊供應商，而比較服務的條件為4G（21Mbps）或4.5G上網的計劃、簽約期為24個月。而前後分兩個不同性質上網計劃作出比對，分別為：

（快速跳去）

數據計劃 │學生計劃

*資料只供參考，由各供應商及其代理人於2019年11月提供，實際收費及優惠由供應商決定。

數據計劃比較：

4G（21M）／4.5G上網月費計劃（24個月合約）
電訊 供應商	3HK	CSL	自由鳥4	SmarTone	CMHK*	MO4	中聯通	HKBN#
價錢	HK$288/15GB （+HK$58/月升級至數據任用）	HK$438/10GB	HK$140/12GB^	HK$268/18GB	HK$298/50GB	HK$68/2GB + 20GB 社交數據	HK$150/16GB5	HK$88/無限
平均1GB價錢	HK$19.20	HK$43.80	HK$11.66	HK$14.89	HK$5.96	HK$341	HK$9.38	／
行政費	HK$18	HK$18	沒有	HK$18	HK$18 （攜號轉台可免行政費）	沒有	HK$18 （網上申請可免行政費）	HK$18（攜號轉台可免行政費）
通話分鐘	5500	無限	無限	無限	無限	無限	無限	3,000
超過計劃數據額後的速度	少量降速2	停用	任用（速度不高於 128kbps）	停用	少量降速2	／	停用	／
附加數據	HK$158/3GB （有效3個月）3	HK$50/1GB	HK$100/10GB	HK$50/1GB	此計劃未提供 相關服務	HK$60/5GB	HK$30/1GB	此計劃未提供 相關服務
平均1GB價錢	HK$52.60	HK$50	HK$10	HK$50	／	HK$12	HK$30	／
製表：MoneyHero